（以下内容从群益证券《大陆消费月报：3月数据不及预期》研报附件原文摘录）
3月消费品零售总额约3.9万亿，同比增3.1%（1-2月为+5.5%）。其中，商品零售实现收入3.5万亿，同比增2.7%（1-2月yoy+4.6%），餐饮同比增6.9%（1-2月yoy+12.5%）至3964亿；网上零售1.2亿，同比下降6.3%（1-2月yoy+15.3%），网上零售占比为29.6%，环比1-2月上升3.1pcts。
综合来看，在假日经济效应减弱後，3月消费增速放缓。以两年年均复合增长率来看，零售总额增6.8%（前值为4.5%）、商品零售增5.8%（前值为3.8%）、餐饮增16.2%（前值为10.8%）、网上零售增4.6%（前值为4.9%），可见整体消费呈温和增长，高出行推动餐饮消费表现更为强劲；网上零售增速有所下滑，我们认为受38大促效果不佳以及集中采购需求在春节前释放影响。
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