A股周观察：经济波折复苏，关注结构性机会

（以下内容从华福证券《A股周观察：经济波折复苏，关注结构性机会》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周EPMI与规模以上工业企业利润数据公布，显示中国经济仍在波折复苏的阶段。本周EPMI数据公布，4月EPMI为53%，环比上月降低1.8pct，预计4月PMI可能很难维持3月的上涨趋势，存在下行的风险。同时，规模以上工业企业利润数据公布，1-3月规模以上工业企业利润同比增长4.3%，3月规模以上工业企业利润同比-3.5%，以上数据均显示中国经济仍然处在波浪式复苏的进程中。
年报与一季报数据显示仍有结构性机会。根据我们的分析，年报一季报数据显示，“轻复苏”相关行业业绩出现持续改善，在整体盈利偏弱的情况下，仍然存在结构性机会。综合考虑业绩同比增速与估值情况，我们认为可以优先关注其中宏观逻辑顺畅、净利润同比领先、估值偏低的中信二级行业，如商用车、汽车零部件Ⅱ、橡胶及制品、旅游及休闲、白色家电Ⅱ等行业。
海外方面，应警惕美国的滞涨风险。本周美国经济数据公布，显示GDP增长不及预期，通胀超预期。数据发布后，十年期美债收益率继续上行，贵金属出现上涨趋势，若美国经济出现滞涨，则将带来市场风险偏好的重估。
本周A股计算机行业领涨，并较上周明显上涨。根据中信一级行业分类，截至2024年4月26日，本周A股计算机行业领涨，其次为综合金融、非银行金融、电子、医药。表现较差的行业有煤炭、石油石化、钢铁、有色金属、银行。
宽基指数显示，本周成交活跃度较上周有所下降。换手率与成交额数据均显示，除创业板指外，各宽基指数成交情况较上周均有所下降，本周市场情绪有所冷却。
从行业角度来看，本周国防军工板块成交情况出现明显改善。从成交活跃度改善情况来看，国防军工最为明显，本周日均换手率、日均成交额环比上周分别增长30%、31%，反映出行业关注度的提升。
本周风格偏小盘与成长。从规模来看，小盘指数表现优于中盘指数及大盘指数；从中信风格分类来看，成长风格领先于其他风格。
风险提示：经济复苏不及预期，历史经验仅供参考。