首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

一季度盈利同比大增,内蒙项目即将落地

来源:华安证券 作者:王强峰,潘宁馨 2024-04-26 21:19:00
关注证券之星官方微博:
(以下内容从华安证券《一季度盈利同比大增,内蒙项目即将落地》研报附件原文摘录)
宝丰能源(600989)
主要观点:
事件描述
4月25日晚,宝丰能源发布2024年一季报,实现营收82.27亿元,同比/环比+22.19%/-5.82%,实现归母净利润14.21亿元,同比/环比+19.89%/-19.26%;实现扣非净利润14.82亿元,同比/环比+15.79%/-17.82%,基本每股收益0.19元。
焦炭板块承压,烯烃板块环比稳定
量方面,从公司披露的经营数据来看,焦炭的产量/销量环比-8.79/-3.99万吨,聚烯烃(聚乙烯和聚丙烯的综合)的产量/销量环比+1.79/-0.11万吨,整体变化不大。价差方面公司主营业务表现分化,焦炭板块因需求不佳盈利承压下行拖累业绩环比回落。聚烯烃板块,一季度均价较四季度环比稍降,结合焦煤价格略有下跌,整体板块价差维持稳定。我们认为从2024全年来看,油煤比将维持高位,内蒙古一期项目落地后,波动较大的焦化板块对公司整体盈利的影响将减弱,有助于加强盈利稳定性。
内蒙古一期项目即将落地,盈利弹性将显现
该项目采用绿氢与现代煤化工协同生产工艺,烯烃总产能为300万吨/年,是目前为止全球单厂规模最大的煤制烯烃。新项目烯烃单耗显著较原有项目降低。其次,内蒙古项目靠近煤炭原料资源丰富的内蒙古地区,将显著降低原料运输成本。内蒙项目使公司平均成本进一步降低。项目预计仅18个月建成,预计将于2024年三季度建成投产。内蒙项目将为公司带来较大盈利弹性,2024年业绩迈入新台阶。此外,宁东四期50万吨煤制烯烃项目于2023年8月进入拟审批阶段,目前已纳入公司2024年年度预算,后续成长性可期。
投资建议
我们认为公司的规模优势和成本控制领先全行业,同时不断压缩成本,成为行业内标杆企业。2024年内蒙古项目一期落地将显著增加公司竞争力,未来成长空间广阔。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为88.09、125.12、133.67亿元。对应PE分别为13.88、9.77、9.15倍,维持“买入”评级。
风险提示





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示宝丰能源盈利能力优秀,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-