首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

渠道新品势能延续,利润率演绎提升逻辑

来源:信达证券 作者:马铮,程丽丽 2024-04-25 23:54:00
关注证券之星官方微博:
(以下内容从信达证券《渠道新品势能延续,利润率演绎提升逻辑》研报附件原文摘录)
劲仔食品(003000)
事件:公司发布2024年一季报,24Q1实现5.4亿元,同比+24%,实现归母净利润0.74亿元,同比+88%。
点评:
收入保持快速增长,渠道新品势能延续。24Q1公司线下增长超30%,线上同比持平略微拉低整体增速,主要是由于阶段性费用投放影响。量贩渠道实现翻番增长,线下网点渗透率持续提升,公司具备打造大单品的经验,近年大包装放量提升渠道覆盖面强化品牌力和渠道力,新品鹌鹑蛋有望延续放量。整体来看,渠道扩张和鹌鹑蛋新品逻辑延续推动收入实现较高增长。
利润率提升逻辑有望持续演绎。24Q1实现归母净利率13.6%,同比+5.1pct,盈利能力显著提升。24Q1毛利率为30%,同比+4pct,主要系
鳀鱼和鹌鹑蛋等原材料成本同比回落,销售费用率和管理费用率分别为13.1%/3.9%,同比+1.2pct/0.02pct,销售费用率略有增长,管理费用率基本持平。往后展望,相比其他零食厂商,公司利润率仍有较大提升空间,利润率提升逻辑有望持续演绎。
盈利预测与投资评级:往后展望,公司成长路径清晰,渠道端流通起家,当前仍处于现代渠道红利释放期。新品鹌鹑蛋23年快速放量,24年品类红利有望延续,产能释放及原材料成本回落下,利润率提升有望延续。长期来看,公司具备大单品培育的经验和能力,成功打造小鱼干、鹌鹑蛋等大单品,有望持续积累价值。我们预计24-26年公司每股收益分别为0.67/0.86/1.06元,维持对公司的“买入”评级。
风险因素:鳀鱼干价格上涨;鹌鹑蛋爬坡不及预期;新渠道对于老渠道的冲击;食品安全问题。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示劲仔食品盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-