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交通运输行业周报:极兔一季度国内包裹量达39.42亿件,巴拿马运河预计2025年恢复正常化

来源:上海证券 作者:王亚琪 2024-04-17 19:24:00
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(以下内容从上海证券《交通运输行业周报:极兔一季度国内包裹量达39.42亿件,巴拿马运河预计2025年恢复正常化》研报附件原文摘录)
行情回顾
过去一周(2024/4/6-2024/4/12)上证指数报收3019.47点,跌幅为1.62%;深证成指报收9228.23点,跌幅3.32%;创业板指报收1762.88点,跌幅为4.21%;沪深300指数报收3475.84点,跌幅为2.58%。SW交运指数报收2076.14点,跌幅为1.00%,板块跑赢大盘。
交运子板块中,过去一周(2024/4/6-2024/4/12)涨幅靠前的子版块为铁路公路,涨幅为0.57%。本周前五位领涨个股为原尚股份(16.84%)、四川成渝(8.46%)、密尔克卫(8.01%)、三峡旅游(7.78%)及赣粤高速(5.88%);前五位领跌个股为普路通(-29.01%)、中创物流(-16.90%)、龙洲股份(-12.36%)、重庆路桥(-11.79%)及ST万林(-9.71%)。
主要观点
快递物流:根据国家邮政局数据,2024年一季度快递业务量、业务收入同比增速预计分别为27.4%及18.4%。经测算,3月中国快递发展指数为382.2,同比提升24.2%;快递发展规模指数为518.7,同比提升26.9%。从分项指标来看,3月快递业务量、快递业务收入同比增速预计分别约为25.6%及16%。
我们认为,截至一季度,快递业务量同比增速保持在较高水平,叠加此前快递新规发布,有望加速推动快递企业推进服务分层、价格分层,提供更灵活的末端服务。
航空:根据航班管家数据,2024年五一假期国内机票订单量较2023年同期增长21%,较2019年同期增长41%。国内机票票价方面,2024年五一假期经济舱均价为1040元,较2019年同期增长40%,环比2024年清明假期增幅达80%。根据去哪儿,清明后一周,五一假期的机票预订就逐渐迎来高峰,自4月6日起,五一假期热门城市机票预订量逐日增长,单日涨幅达四成;机票平均支付价格已追平2023年,预计五一假期旅客量有望创下新高。
针对今年五一假期是否会像2023年十一黄金周一样出现节前1-2天机票价格大跳水的担忧,我们认为,航司会根据航班的实际销售情况来调整机票价格,从目前五一假期的预定情况来看,从大城市出发的热门航线很难出现价格跳水情况。
国际出游需求方面,春秋旅游透露,今年五一假期中,出境游预订人次同比去年增长近两倍,尤其是欧洲长线,4至5月期间的团量基本恢复到2019年。根据春秋航空的数据,目前五一期间出境游航班预订主要集中于新加坡、泰国、日本、韩国等国为主。一方面,随着3月底的航班换季,提升了相应的国际航班量;另一方面,新加坡、泰国的免签,持续带动中国游客出游热情。而且前往中国周边国家旅游的航程也较短,更加契合五天的假期。
航运:油运方面,截至4月12日,BDTI报1202点,较上周环比增长7.1%;BCTI报879点,较上周环比下滑9.2%。干散货方面,截至4月12日,BDI报1729点,较上周环比增长6.2%。集装箱方面,截至4月12日,CCFI及SCFI分别报1185.1点及1757.0点,分别较上周变动-0.52%及+0.67%。
根据海事服务网,巴拿马运河管理局(ACP)在经历干旱导致的吃水与过境量削减后,正积极恢复正常运营。据预测,4月下旬将迎来稳定降雨,并持续数月。若此情况持续,运河计划将逐步放宽过境限制,并预计在2025年实现完全正常化。
风险提示
消费需求恢复不及预期;旅客出行需求不及预期;国际地缘冲突加剧;宏观经济不及预期等。





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