有色金属行业周报：金价高位震荡，稀土价格回暖

（以下内容从华安证券《有色金属行业周报：金价高位震荡，稀土价格回暖》研报附件原文摘录）
主要观点：
本周有色金属跑赢沪深300，涨幅为1.56%。同期上证指数跌幅为1.62%，收报于3019.47点；深证成指跌幅为3.32%，收报于9228.23点；沪深300跌幅为2.58%，收报于3475.84点。
基本金属
基本金属本周期现市场部分分化。期货市场：LME铜、铝、锌、铅、锡周环比上涨0.63%、1.12%、6.88%、1.95%、11.55%，镍环比下跌0.17%。国内期货市场铜、铝、锌、铅、镍、锡环比上涨3.96%、4.07%、8.35%、1.82%、3.60%、11.63%。铜：本周进口铜矿TC均价下跌至6美元/吨，需求端冶炼厂基本上维持正常运营。市场预计现货TC可能会继续保持下降的趋势，直到冶炼厂出现更大规模的减产行动。预计短期内价格可能继续面临下行压力。铜价维持强势，市场消费低迷，下游企业采购情绪较为谨慎，出货难度较大，多地区企业出货量低于常规水平。库存方面，SHEF铜库存约为29.97万吨，周环比上涨2.70%。铝：云南地区电解铝企业继续释放复产产能，复产速度依旧较慢。截至目前，本周电解铝行业开工产能4223.40万吨，较上周增加5.3万吨。本周铝棒铝板企业供应增加，电解铝理论需求增加，虽然现货铝价大涨，但目前下游加工企业生产意愿暂时并未受到较大影响，若后续铝价长期保持在目前的高位，加工企业生产积极性将受限。库存方面，本周LME铝库存有所下降，目前LME铝库存在52.31万吨，较上周减少2.31%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。
新能源金属
本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价有所分化。本周，长江现货钴价为22.60万元/吨，周环比下跌0.44%。氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为3.95万元/吨、3.22万元/吨、13.05万元/吨，周环比稳定。近期钴盐市场基本面维持常态，厂家生产暂未听闻有明显变动，开工尚可。下游电芯厂将年前所囤积的库存已消耗至低位，3月开始逐渐有补库需求，带动消费产品需求量上涨。锂：本周锂盐价格稳定。外采利润有所恢复，市场锂矿现货表现偏紧，海外报价延续上涨。环保影响逐渐降低，江西地区部分企业逐步复工复产，同时盐湖地区随着气温的回暖，产量也有望逐渐上升。整体供应情况将有所增加。从需求端来看，4月下游材料厂的排产计划环比继续增加，终端电芯排产稳步增长，下游铁锂需求增加，三元持稳。下游仍存补库预期，仍按需采购单库存天数有所增加，但对高价货接受程度有限。建议关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。
贵金属
本周贵金属价格普遍上行。黄金：本周，COMEX黄金价格为2360.2美元/盎司，周环比上涨0.47%；伦敦现货黄金2401.5美元/盎司，周环比上涨4.48%。白银：COMEX白银价格为27.97美元/盎司，周环比上涨1.34%；伦敦现货白银价格为29.03美元/盎司，周环比上涨8.38%。央行购金和避险买盘支撑或为金银价格保持强势提供持续动力。但短期来看，通胀数据对美联储降息预期打压严重，美元指数、美债收益率冲高，金银价格或回吐此前涨幅调整需求尚存。白银受工业与投机属性影响，波动或大于黄金。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。
风险提示
需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。