通信行业周观点：关注算力产业链及5G应用投资机遇

（以下内容从万联证券《通信行业周观点：关注算力产业链及5G应用投资机遇》研报附件原文摘录）
行业核心观点：
上周（4.1-4.3）沪深300指数上涨0.86%，申万通信行业指数下跌2.22%，在31个申万一级行业中排名第30位，跑输沪深300指数3.08个百分点。建议重点关注5G建设及应用、算力、数据中心、卫星通信等细分板块投资机会。
投资要点：
产业动态：（1）人工智能：4月2日，网信部门会同相关部门按照《生成式人工智能服务管理暂行办法》要求，现将已备案信息予以公告，截至2024年3月，我国共有117个生成式人工智能服务已完成备案。（2）算力：4月3日消息，国家发展改革委、工业和信息化部等六部门日前发布《关于支持内蒙古绿色低碳高质量发展若干政策措施的通知》，其中提到，推进内蒙古数字化绿色化协同发展，为算力产业提供长期稳定绿色能源。（3）RedCap：近日，在浙江省湖州市，中国电信湖州分公司携手华为成功完成了RedCap3.5GHz/2.1GHz/900MHz/800MHz高中低频电联5G全频段协同连片组网商用测试。（4）5G-A：近期，湖南移动携手黄花机场成立5G-A智慧机场创新专项工作组，这是首次探讨将新一代信息技术5G-A运用到湖南智慧机场建设中。（5）量子技术：4月2日，合肥超量融合计算中心项目公布了中标结果，本源量子、国盾量子、国仪量子中标。
行业估值低于历史中枢，行业关注度下滑：上周（4.1-4.3）申万通信行业成交额1264.55亿元，平均每日成交421.52亿元，日均交易额较前一个交易周下降24.50%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）当前为19.77倍，低于2016年至今的历史均值35.20倍。
上个交易周通信板块多数个股下跌：134只个股中，21只个股上涨，111只个股下跌，下跌个股数占比82.84%。
投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看，建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。
风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。