每日晨报_股票频道

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃：
总量：AI热潮冷思考：经历泡沫，破而后立？互联网泡沫破裂后也有约一成的公司不仅幸存下来而且财务指标比泡沫前更强，它们大多能够在削减成本和投资未来当中掌握平衡，做出务实决策，在泡沫后的市场调整和经济衰退中复苏、能继续保持行业领先并蓬勃发展，包括微软和亚马逊在内的幸存者在经历了市场洗牌后变得更加强大和有竞争力。历史告诉我们，资产的泡沫不会阻断核心技术发展的大趋势，而寻找那些无惧市场泡沫、能够穿越周期的企业和资产，才是获得超额收益的关键。
宏观：年初财政数据：不一样的“开门红”——1-2月财政数据分析。万亿国债支持下，一本账支出显著靠前发力，支持基建相关支出高增。广义财政显著放缓背后的两点原因：一是可用财力处于历史高位，二是政府投资的转向。土地收入与高频数据有所分化，是否反映地产一级市场企稳仍需要时间验证。政府债发行：国债前置、一般债平稳、专项债偏慢。

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