(以下内容从爱建证券《今日视点》研报附件原文摘录)
市场策略
股指震荡小幅回升量能萎缩略显乏力
周三沪深股指震荡小幅回升,股指全天基本围绕前一天收盘指数上下波动,全天AI应用方向全线爆发轮番活跃表现强势,汽车整车概念平开震荡走高,个股活跃度有所提升。板块热点除了钢铁能源和酿酒板块略有下跌以外再次呈现普涨格局,其中文化游戏传媒、教育和互联网软件服务板块表现活跃涨幅居前,个股涨多跌少。最终沪深两市收盘均小幅上涨,全天两市成交量1.0万亿稍有减少,量价整体略显背离,市场活跃度得以延续。
本周英伟达新品产品发布后,投资者针对AI概念相关的产业链出现了明显的追捧,表现为AI概念上半周整体较为活跃,周三股指强势震荡整理,板块热点轮动切换节奏加快,市场短线交易情绪依然占据了主导,股指全天基本在中短期均线上方运行,显示出短期市场整体依然强势。近阶段政策面暖风频吹,央行、证监会等部门持续发声并出台相关措施,落实国常会部署要求,着力稳市场、稳信心。措施针对性地指向了市场恶意做空违法违规行为,加强市场监管严格把关上市公司质量和财务状况,根据市场情况加大对融资融券等业务的逆周期调节力度,践行以投资者为本的监管理念,有效地减少了市场的做空力量,投资者前期崩溃的情绪得以有效缓解,各个指数型股票ETF持续获得资金净流入,市场的做多力量明显得到增强。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心,管理层接二连三不断推出相关政策举措,有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号,在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下,市场的政策底已基本确立,但由于春节长假前股指下挫迭创年内新低投资者信心尽失,近期仍处于治愈和逐步恢复的过程中,因此股指的震荡反复将是近阶段的一个常态特征。俄乌双方轰炸升级战争偏向长期化,半岛和南海地缘政治局势持续对峙趋于恶化,巴以冲突升级外溢中东和红海紧张局势扩散危机四伏,市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤,并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁,中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大;欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定,全球去美元化浪潮日益兴起,经济形势趋于严峻复杂。
美联储主席鲍威尔在半年度货币政策报告听证会表示政策利率可能处于本轮紧缩周期的顶部,如果经济发展如预期所料,今年某个时候开始减少政策限制是合适的,但经济前景存在不确定性,抗通胀能否朝着2%的目标持续取得进展也不确定,未来某个时候开始降息可能是合适之举,但现在还没有准备就绪,可见美联储对于利率政策路径的看法并无多大转变,短期内降息的可能性依然不大。继去年8月惠誉下调美国信用评级之后,国际评级机构穆迪投资者服务公司也将美国的评级展望从“稳定”下调至“负面”,美国国债规模持续不断上升,显示出美国经济未来仍面临诸多挑战和银行流动性威胁。全球经济面临下行压力,欧盟经济步入衰退周期,欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升;美债市场剧烈震荡美元从高位回落,非美货币以及人民币兑美元汇率波动加大,导致国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降,但产业资本减持离场的意愿不减,虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市,但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水,国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心,南向资金不断流出A股市场,国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态,市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主,因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。