电子行业周观点：行业巨头持续加码AIPC，存储产业营收有望保持增长

（以下内容从万联证券《电子行业周观点：行业巨头持续加码AIPC，存储产业营收有望保持增长》研报附件原文摘录）
行业核心观点：
2024年3月4日至3月10日期间，沪深300指数上涨0.20%，申万电子指数上涨0.55%，在31个申万一级行业中排第11，跑赢沪深300指数0.35个百分点。把握终端复苏和AI产业链加速建设的催化下，AIPC等创新终端、消费电子、存储芯片等领域呈现的结构化投资机会。
投资要点：
产业动态：（1）消费电子：苹果于3月4日发布了搭载M3芯片的新款MacBook Air系列，提供13英寸和15英寸两种屏幕尺寸，带来更强劲的性能、增强的外接显示器支持、Wi-Fi6E等一系列升级。新机型将于3月6日上午9点接受订购，3月8日发售，售价8999元起。（2）AIPC：3月7日，微软宣布将面向更多的教育用户提供Copilot及AI工具包，具有商业数据保护功能的Microsoft Copilot现已嵌入所有Microsoft365教育产品中，将提供给所有18岁及以上的教师和高校学生。同日，微软宣布将于北京时间3月22日举办名为“办公新时代”的线上新品发布会，届时将发布全新Windows11系统更新、Microsoft Copilot功能以及Surface系列新品。（3）半导体：根据SIA最新数据，2024年1月全球半导体行业销售额总计476亿美元，较2023年1月的413亿美元增长15.2%，其中中国销售额同比增长26.6%。SIA总裁John Neuffer表示，市场预计将在今年剩余时间内持续增长，2024年的年销售额预计将比2023年实现两位数增长。（4）存储：2023年第四季全球DRAM产业量价齐涨，带动营收达174.6亿美元，季增29.6%，这主要受惠于备货动能回升，以及三大原厂控产效益显现，展望2024年一季度，原厂涨价意图强烈，促使DRAM合约价季涨幅近两成，但出货数量面临传统淡季而略微衰退；2023年第四季NAND Flash产业营收达114.9亿美元，季增24.5%，这一增长主要受惠于终端需求因年终促销回温，以及零部件市场扩大订单，展望2024年一季度，客户持续增加采购订单，预估第一季NAND Flash产业营收会季增两成；受惠于量价齐涨，2023年第四季Enterprise SSD产业营收季增47.6%，约23.1亿美元，展望2024年一季度，服务器品牌厂订单动能持续加温，同时EnterpriseSSD价格翻扬，预估将带动第一季Enterprise SSD营收季增20%。
行业估值高于历史中枢：目前SW电子板块PE(TTM)为64.58倍，2019年至今SW电子板块PE(TTM)均值为46.68倍，行业估值高于2019年至今历史中枢水平。期间日均交易额1317.38亿元，较前一个交易周上升1.49%。
期间电子板块部分个股上涨：申万电子行业478只个股中，上涨188只，下跌284只，上涨比例为39.33%。
风险因素：中美科技摩擦加剧；终端需求不及预期；面板新技术渗透不及预期；国产AI芯片研发进程不及预期；国产产品性能不及预期。