每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃：
宏观：“国会山股神”们的持仓和政策影响——美国选情跟踪。两党投资标的和产业的分化显著，因此一旦特朗普当选，很可能利好传统能源和工业，而对目前拜登所推进的环境保护和新能源产业会造成冲击。未来看点：拜登定于美国时间本周四（3月7日）发表国情咨文演讲。下周二（3月12日），佐治亚州、密西西比州和华盛顿州将举行初选，夏威夷将举行共和党党团会议。共和党和民主党的全国代表大会将分别于7月15至18日、8月19至22日举行。
宏观：对美出口转正拉动外贸超预期。外需改善支撑出口持续上行。随着全球高利率政策转向，美国逐步向全面补库存过渡，将整体上促进全球贸易的复苏回升，中国出口增速也会跟随全球贸易复苏迎来进一步改善，预计全年出口增速3.5%。进口依赖内需稳定复苏。随着今年国内财政的“适度加力”进一步显现，内需有望呈现复苏回暖的态势。此外价格因素对进口增速的贡献有望提升，对进口增速也相对乐观，预计全年进口增速2.2%。
银行：财政发力稳预期，防范化解风险力度不减——2024年政府工作报告解读。稳增长导向不变，财政政策延续发力，有助于稳定市场预期，货币政策层面更加关注存量结构的调整和优化，防范化解风险力度不减，强调标本兼治，总体利好银行经营环境优化，对基本面形成支撑。考虑到1-2月结构性降息和5年期LPR调整已经落地，后续存款挂牌利率调降概率增加，银行息差下行压力预计小于2023年。我们继续看好银行板块配置价值。个股方面，推荐推荐建设银行（601939）、工商银行（601398）、常熟银行（601128）、成都银行（601838）、和江苏银行（600919）。
军工：两会期间如何布局军工。短期看，春节以来，军工板块因非正常下跌而实现的反弹基本到位，行情演绎出现分歧。参考以往两会期间军工板块收益偏弱的情况，我们建议关注低空经济+商业航天主题投资机会，推荐四川九洲、万丰奥威、中直股份以及上海瀚讯、盟升电子等。中期看，24Q1军工板块业绩大概率负增长，景气度无法驱动行情继续上行，需要跟踪Q2行业订单落地情况，来判断行业未来景气度。随着本轮人事调整逐步到位，“十四五”后两年，装备采购计划的有效执行将牵引企业发展重回快车道。我们对Q2军工订单落地节奏较为乐观，高库存背景下，订单有望驱动Q3板块业绩环比和同比明显改善，建议2024Q2重订单，敢布局，下半年重业绩，偏结构。长期看，军工板块当前估值水平仅为39.22x，略高于行业37x的历史底部，叠加军费（总需求）持续较快增长，因此，从长期维度看，军工板块具备较好投资价值。
机械：中央鼓励新一轮大规模设备更新，人形机器人产业链催化不断。建议2024年机械设备板块重点关注AI驱动下人形机器人、顺周期通用设备领域结构性机会以及专用设备领域新技术带动的设备投资机遇。