策略研究市场点评：反弹情绪热烈，关注两会定调

（以下内容从华安证券《策略研究市场点评：反弹情绪热烈，关注两会定调》研报附件原文摘录）
主要观点：
市场异动
2月29日市场全面大涨，上证指数上涨1.94%，创业板指上涨3.32%。行业层面，电子（5.50%）、计算机（4.57%）、通信（4.38%）、国防军工（4.27%）、汽车（4.22%）等涨幅居前。
监管稳信心，美对中芯片打击受挫，外资积极流入，市场全面上涨今日市场全面大涨的主要原因来自于：一是监管层对稳定资本市场的重视程度进一步提升。2月27日证监会召开资本市场法治建设座谈会，强调共同推动加大法制供给、提升执法效能、强化司法保障，更好发挥法治在资本市场高质量发展中的固根本、稳预期、利长远作用；二是穿透管理收紧从严。2月28日证监会新闻发言人表示，将对DMA等场外衍生品业务继续强化监管、完善制度，指导行业控制好业务规模和杠杆，严厉打击违法违规行为；三是美司法部打击中国芯片受挫。中国大陆芯片企业福建晋华集成电路有限公司近日胜诉，摆脱美司法部所谓的“经济间谍”和其他刑事指控。受此提振，电子、计算机、通信板块涨幅居前。四是外资流入积极。2月29日北上资金净流入166.03亿元，本周四个交易日北上资金合计净流入288.78亿元，增量资金流入态度积极。
市场调整后迅速反包，短期情绪下有望延续上涨行情，后续重点关注两会政策定调
在昨日调整后，市场今日反弹较为强势迅速反包昨日跌幅，证实短期内市场情绪仍然强烈，预计短期内将推动反弹行情延续。展望后市，可能会影响市场运行的因素需要考虑：一是即将召开“两会”的政策定调；二是春节数据和1月社融信贷超预期后，3月中旬公布的1-2月经济数据和2月金融数据能否延续超预期；三是2月降准落地和调降LPR后，货币政策能否进一步宽松；四是3月美联储议息会议大概率不降息，但FOMC会议将如何表态。
短期把握成长弹性品种，兼顾规律性基建开工、稳健资产与出口景气方向
关注以下四条主线：
第一条配置主线是继续泛TMT板块，包括人工智能主题性机会演绎下的计算机、传媒、通信及电子。一是sora文生视频大模型发酵、SRAM芯片催化，关注计算机、传媒、通信领域；二是技术突破，人工智能、算力需求持续升温、美打击芯片受挫后受益的电子。短期仍有上涨空间，但需以短期反弹心态交易反馈。
第二条配置主线是具备催化同时又具备强周期规律性的基建开工优势领域。央企市值管理考核重要程度提升。节后到3月中旬是规律性强的基建开工行情。两个逻辑指向同一类资产，关注：水泥、非金属材料、环保设备、专业工程、工程咨询、环境治理、金属新材料、燃气等8个性价比高的领域。
第三条配置主线是延续高股息稳健资产及银行板块。在成长反弹后，预计高股息率资产如煤炭、银行、石油石化等有望重得市场青睐。再者银行业合理净利润和净息差空间备受呵护，也将带动行业基本面修复。
第四条配置主线是中长期出口景气方向。主要包括前期超跌已经跌至区间下限，而又景气向好的汽车及零部件，以及业绩支撑的家用电器。汽车及零部件行业已调整至较为适宜的位置，未来预计具备修复空间，叠加近期汽车景气阶段性回暖。此外业绩较好、出口支撑、估值低位的家用电器也具备配置价值。
风险提示
美联储货币政策收紧超预期；国内经济预测存在较大偏差；国内政策宽松不及预期；地缘政治冲突风险超预期等。