建筑工程行业专题报告：多数省份调高24年交通计划投资额和重大项目投资额

（以下内容从海通国际《建筑工程行业专题报告：多数省份调高24年交通计划投资额和重大项目投资额》研报附件原文摘录）
投资要点
31省（自治区、直辖市）政府工作报告陆续公布，多数省份调低2024年GDP增速和固定资产投资增速目标；但是与23年相比，多数省份上调或持平2024年交通建设及重大项目建设投资额，分析如下：
27个省份24年GDP增速目标在5%-6%；16个省份调低24年GDP增速目标。在有数据的31个省（自治区、直辖市）中，4个省份调高2024年GDP增速目标，16个省份调低，11个省份持平。与2023年GDP增速目标相比，4个省份2024年GDP增速目标高于2023年，其中浙江、辽宁、北京、天津24年GDP增速目标均高于23年GDP增速目标0.5个百分点；西藏、四川、甘肃、内蒙古、吉林等11个省份持平；海南、新疆、安徽、湖北、宁夏等16个省份调低。从2023年GDP增速计划完成情况来看，在有数据的31个省（自治区、直辖市）中，14个省份完成预定GDP增速目标。其中内蒙古、西藏、浙江、山东实际完成GDP情况分别高于目标增速1.3、1.0、1.0、1.0个百分点。
15个省份24年固投增速目标在5%以上；17个省份调低24年固投增速目标。在22个有数据的省（自治区、直辖市）中，2个省份调高2024年固定资产投资增速，17个省份调低2024年固定资产投资增速目标，3个省份持平。在22个有数据的省（自治区、直辖市）中，仅2个省份2024年固定资产投资增速目标高于2023年，其中内蒙古、山西分别调增5.0、3.0个百分点；17个省份2024年固定资产投资增速目标低于2023年固定资产投资增速目标，其中重庆、江西、广西分别降低6.0、5.0、5.0个百分点；3个省份2024年固定资产投资目标增速与2023年目标增速持平。从2023年固定投资增速计划完成情况来看，在22个有数据的省（自治区、直辖市）中，5个省份完成目标，17个省份未完成。其中西藏、内蒙古、广西、新疆、浙江2023年固定资产投资增速分别超过计划17.0、9.8、7.5、1.4、0.1个百分点。
多数省份调高或持平2024年交通建设及重大项目建设投资额。在21个有数据的省（自治区、直辖市）中，8个省份调高2024年交通投资计划，3个省份和2023年计划持平，10个省份调低。其中，四川、安徽、辽宁24年交通建设项目计划投资增速亮眼，目标增速均在10%以上。从2023年交通投资计划完成情况来看，在20个有数据的省（自治区、直辖市）中，13个省份超额完成目标，2个省份按计划完成，5个省份未完成。其中安徽、四川、陕西、天津、宁夏完成情况亮眼，分别超额完成40.8%、34.3%、17.4%、14.6%、11.8%；贵州、西藏2个省份按计划完成；甘肃、海南、广西等5个省份未完成计划。重大（重点）项目投资计划方面，在有数据的17个省（自治区、直辖市）中，11个省份调高2024年度计划投资额，2个省份持平，4个省份调低。其中，宁夏、山东、湖北、海南、广西等地24年重大（重点）项目计划投资增速亮眼，分别同比增长199.9%、190.2%、38.4%、23.2%、17.3%。由此可见，从地方层面来看，基建投资仍然是经济稳增长的重要抓手。
投资建议：从地方两会设置的目标来看，24年整体经济增长压力仍然存在，交通等基建项目投资仍是稳增长的重要抓手。加上万亿国债陆续下发支持相关基建工程，稳增长政策频出，建筑龙头基本面有望改善；同时，国资委、证监会共同推动将市值纳入央国企考核体系，建筑央国企估值有望提升。我们看好建筑板块行情，建议关注：1）破净央企，中国中铁、中国交建、中国中冶、中国建筑、中国铁建等八大建筑央企；2）小市值弹性，中国海城、隧道股份、华健集团等；3）出海&高分红，中材国际、中钢国际、北方国际、中工国际等。
风险提示：固定资产投资增速加速下行风险、经济下滑风险。