电子行业周报：华为折叠屏Pocket 2发布，极致平整更进一步

（以下内容从中航证券《电子行业周报：华为折叠屏Pocket 2发布，极致平整更进一步》研报附件原文摘录）
【内容摘要】
行情回顾
本周电子（申万）板块指数周涨跌幅为+6.0%，在申万一级行业涨跌幅中排名第13。电子行业（申万一级）随市场强势反弹，跑赢上证指数1.2pct，跑赢沪深300指数2.3pct。电子行业PE处于近五年44.1%的分位点，电子行业指数处于近五年26.0%的分位点。
华为引领折叠机极致平整新突破，苹果暂时缺席折叠机市场。
2月22日，华为竖向折叠屏手机Pocket 2发布，采用玄武水滴铰链设计，手机平整度提升62%。根据华为发布会披露数据，Pocket 2使用15天后的折痕仅48.3μm，使用三年后也仅55.6μm，平整度较华为上一代P50 Pocket有了质的飞跃。2023年初，华为Mate X3引领行业“卷”轻薄；2024年的Pocket 2将引领行业向“0折痕”方向突破。根据DigiTimes报道，苹果折叠屏项目的研发重心放在“更大屏幕设备”上，这意味着苹果短期内仍将缺席折叠手机市场。目前，国内主流品牌均已推出自家折叠旗舰，中国成为折叠屏发展的领导者。根据IDC数据，2023年中国折叠屏手机出货700.7万台，同比+114.5%，预计2024年出货量将接近1000万台。
屏幕和铰链是折叠屏的主要成本增量。
根据CGS-CIMB数据，三星Galaxy Fold1采用柔性OLED，制造难度提升，同时盖板材料需要升级，其显示模组成本约为Galaxy S9+的2.8倍；机械结构件的成本约为Galaxy S9+的2.9倍，成本占比达到13.7%，其中转轴铰链为全新增量。铰链是支撑折叠功能、控制旋转幅度的核心部件，很大程度上影响折叠屏的厚度与重量。OPPO Find N的水滴铰链包含136个零部件（U型铰链约60个），单个零件加工精度高达0.01mm，铰链成本高达800元，占其售价的10.4%。无论何种折叠方案，铰链均为核心工艺。
折叠屏之争实际是铰链工艺和材料之争，带来产业链增量机会。
MIM（金属注射成型）为关键工艺，其优势在于设计自由度高，可以大批量生产复杂结构、精密尺寸的金属产品，且材料选择范围广，MIM工艺+高强度钢+高强碳纤维组合为当前主流方案，同时辅以CNC等传统工艺制造常规零件。2023年，荣耀Magic V2创新采用3D打印工艺生产钛合金轴盖，强度提升150%，且更轻薄，目前仅用于生产轴盖，对精密度更高的零部件，MIM仍不可或缺，未来将呈互补态势，共同实现降本和轻薄化。
建议关注：
MIM加工：东睦股份、统联精密；3D打印工艺：金太阳、铂利特；液态金属材料：宜安科技；合金材料：宝钛股份、福蓉科技。
风险提示：
下游需求疲软、行业竞争加剧、新技术发展不及预期。