国防军工行业点评报告：2024年将是中国商业航天的井喷之年

（以下内容从中国银河《国防军工行业点评报告：2024年将是中国商业航天的井喷之年》研报附件原文摘录）
核心观点：
事件：2月27日，航天科技集团发布《2023年中国航天科技活动蓝皮书》，并规划2024年航天活动任务。2月26日，巴塞罗那世界移动通信大会（MWC）召开，美英等10国发表联合声明，支持6G原则。
2024年航天发射次数预计增长49.3%，其中商业发射跃升50%。《蓝皮书》预计我国2024年航天发射次数100次左右，同比2023年的67次增加49.3%，多个卫星星座将加速组网建设，长八火箭将执行探月四期中继星、商业卫星组网等发射任务。随着海南商业航天发射场1号工位在6月底具备发射能力，24年商业航天发射次数有望达30次，同比增加50%，发射数量实现跃升。
海南2号通用型工位预计5月底竣工，24年底或25年初具备发射能力。随着1号和2号工位建成并投入使用，未来我国年商业火箭发射能力将新增32发以上，基本满足国内中期火箭发射需求。
酒泉卫星发射中心已新建液氧甲烷发射工位、固体火箭发射工位等民商航天发射基础设施，国内商业发射能力正持续提升，商业航天时代已来。
三款新型火箭24年首飞，可复用火箭渐行渐近。航天科技集团27日发布三款新型火箭，计划于24年首飞，分别为长六丙、长八改和长十二运载火箭，其中长六丙为执行微小卫星拼车发射任务的关键型号，长八改将成为商业发射主力之一。值得关注的是长十二火箭（3.8米直径），可实现能力拓展和一箭通用，并为可复用火箭奠定基础。
卫星互联网组网进程加速，手机直连场景开启C端大市场。2月26日世界移动通信大会召开，美英法日韩等10国发表联合声明，支持6G原则。6G作为接替5G的第六代蜂窝网络技术，将与卫星网络完美融合，实现真正意义的“天地互联”，或将于2026年开启研发产业化阶段，2030年实现商用化。
基带方面，高通发布X80基带，集成AI技术支持卫星通信；联发科发布5G-Advanced NR-NTN卫星测试芯片，通过Ku频段搭配低轨卫星技术提供5G速率。终端方面，华为、小米发布支持北斗双向通信的新机。
Starlink可直连手机星链卫星于1月发射并投入使用，我国首颗5G天地一体演进技术验证卫星于2月3日成功入轨。手机直连卫星完成商业模式闭环，商业化落地进程加速，预计全球商业航天产业迎来蓬勃发展期。
各地鼓励形成商业航天产业集群，供应链聚集初显。“十四五规划”首次将空天科技写入“强化国家战略科技”内容，多地出台政策抢占商业航天产业链布局先机，商业航天产业链聚集格局初显。北京提出构建“南箭北星”千亿级商业航天产业集群，2028年形成大规模星座建设运营能力；上海依托G60星座建设航天高科技产业基地；海南依托发射场优势建立星箭一体生产基地。西安、广州、重庆、宁波、武汉等城市也陆续出台了商业航天发展行动计划。
投资建议：2024年或将成为商业火箭大规模发射，国内卫星加速组网的关键之年，相关产业发展迎来机遇。发射端，产业链处于建设阶段，建议关注发动机推力室及锻件供应商斯瑞新材、3D打印发动机及箭体关键部件供应商铂力特、整流罩供应商航天环宇、文昌商业航天发射场燃料供应商九丰能源等公司；卫星制造端，建议关注中国卫星、上海瀚讯、盛路通信、铖昌科技国、博电子、思科瑞等公司；卫星终端设备端，建议关注华力创通、盟升电子等公司；卫星运营及服务方面，建议关注中国卫通等公司。
风险提示：行业发展进程不及预期的风险，政策进展不及预期的风险。