汽车周观点：继续看好汽车Q1行情，看好Q1【商用车+AI智能化】主线

（以下内容从东吴证券《汽车周观点：继续看好汽车Q1行情，看好Q1【商用车+AI智能化】主线》研报附件原文摘录）
全板块最新周观点
本周复盘总结：继续看好商用车周期向上复苏投资机会，重视乘用车及零部件板块触底反弹机会。本周SW汽车指数上涨5.8%，细分板块涨跌幅排序：商用载客车(+6.8%)>SW汽车零部件(+6.7%)>SW商用载货车（+5.6%)>SW乘用车(+4.0%)>香港汽车(+0.3%)。本周已覆盖标的瑞鹄模具、长华集团、亚太股份涨幅较好。
本周重大事件：1）1月行业零售表现略好于预期。2）A级新能源车价格普降。3）政策层面鼓励汽车等消费品以旧换新。
本周团队研究成果：外发1月乘用车行业点评，外发广汽/上汽1月销量点评。
Q1投资策略要点：优选商用车，其次智能化
总量有支撑，向上有催化，乘商零共举。优选宇通客车/潍柴动力+理想汽车/小鹏汽车+新泉股份。
1）总量维度：Q1相对乘用车/大中客消费淡季，重卡消费旺季。2024Q1乘用车批发销量同比+9%，重卡/大中客分别22%/+44%，海内外销量共振下汽车总量依然有支撑；乘用车电动化转型+重卡燃气化转型+大中客出口提速三大趋势持续发展。
2）催化维度：商用车板块复苏，销量/业绩强兑现确定性强：Q1燃气价格回落+年后消费旺季有望带动终端需求回暖，重卡上量同环比高增；宇通2023留存订单交付带动总量高增。乘用车整车领域，Q1特斯拉/比亚迪价格变动定调全年价格战，理想MEGA/小米SU7重磅新车发布爆款可期，Q2北京车展多车企新车发布，催化密集。零部件领域，特斯拉全新车型陆续定点，AIDAY或将召开带来向上驱动。
3）投资维度：乘商零并举，看好Q1汽车行情。2024Q1汽车投资核心聚焦三条主线进行布局：
周期向上复苏带来强业绩确定性维度，核心围绕周期复苏趋势明确的商用车大中客以及重卡板块，推荐【宇通客车+潍柴动力+中国重汽】；
智能整车主线，核心围绕新车周期强势的主机厂，推荐【理想汽车+小鹏汽车+长安汽车/吉利汽车】；
智能化催化零部件主线，核心围绕特斯拉新车定点以及小米汽车等概念，推荐【新泉股份+德赛西威+伯特利+保隆科技】；
风险提示：全球经济复苏力度低于预期；L3-L4智能化技术创新低于预期；全球新能源渗透率低于预期；地缘政治不确定性风险增大。