传媒：海外AI三条产业链

（以下内容从华福证券《传媒：海外AI三条产业链》研报附件原文摘录）
投资要点：
海外AI应用的竞争阶段：竞争点在于“AI产品迭代”和“AI用户拉新”
从AI应用开发的流程来看，我们将其分为AI基础模型开发（接入OpenAI的API，或者采用自研开源模型）、AI应用层产品（核心是工程化能力）和AI用户拉新（互联网流量思维），整体海外AI行业目前处于AI应用层产品快速迭代期，部分产品已进入用户拉新阶段。
目前整体海外AI应用层的竞争格局中主要分为3大产业链：
1、OpenAI的产业链：中小开发者使用OpenAI的API→OpenAI采购微软算力→微软采购英伟达芯片，部分或采用平替AMD芯片。目前影响该产业链规模的核心在于接入OpenAIAPI的开发者数量增加，后续的增长动力在于这些开发者的AI应用普及程度（C端用户量），并带动API的使用量进一步提升。
2、LLaMA的产业链：Meta推出LLaMA新版→AI开源带来外部性，进而推动互联网大厂模型能力→海外互联网大厂加大推理算力建设，采购英伟达芯片。目前该产业链的发展关键在于Meta在什么时间开源新版本LLaMA，以及如何能像安卓一样在保证开源的同时有一定的商业模式。在Meta新LLaMA开源后，考虑到开源的外部效应，互联网巨头的模型能力或将整体性地上一个台阶，进而带动互联网巨头的AI应用逐步起量。
3、字节AI出海的产业链：接API或基于开源模型的自研模型→利用工程化能力快速迭代AI应用产品矩阵→充分利用Tiktok等流量媒体进行用户拉新。根据界面新闻，2月7日，抖音集团CEO张楠宣布辞去CEO一职，并把绝大多数精力倾斜到剪映相关业务上，亲自带队寻求在AI辅助创作上有所突破，即将推出一个AI生图和视频的产品。
投资建议
海外AI应用进入逐步兑现阶段，看好海外AI三条产业链的投资机会，建议关注海外公司微软、英伟达、AMD和Meta，同时看好国内AI的跟进。
风险提示
海外AI开源进度不及预期、海外AI应用迭代不及预期