每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃：
宏观：美国大选年的移民问题及影响。“孤星行动”引发边境危机，新边境法案中民主党拟做出重大让步。两党在移民问题的巨大政策差异，也是价值观、经济理念和选民基础方面差异的体现。今年是大选年，移民问题无疑将是搅动大选、展开政治博弈的主战场。大规模移民所带来的最主要、最直接的日常影响来自经济方面，而且是通过劳动力市场最早表现出来。放眼全球，移民问题带来的政治和社会冲击远不仅仅在影响美国。目前，欧洲仍然是移民青睐的目的地，今年是欧洲议会大选年，在地缘冲突频发的背景下，欧盟需要加倍小心，防止类似“2015年难民危机”的事件重演。东亚国家在移民问题上的考验看似稍温和，但却更加关乎经济发展的根本。特别是老龄化时代，日韩等非传统移民接受国，如何推出更具备吸引力和针对性的移民政策，对于未来发展前景至关重要。
固收：顺着高票息“资产荒”的逻辑寻找转债标的。策略上，建议顺着高票息“资产荒”的逻辑寻找标的。当前阶段常见的高票息资产票息收益不足，如高等级信用债收益率快速下压至2.5%-3%左右，超长债收益率下压至2.7%以下，因而顺着高票息“资产荒”的逻辑可能仍是短期方向，建议聚焦红利、低价、低波转债，如水利水电、公用设施、银行等高股息行业。需额外注意由于市场行情下行带动的各条款冲击风险。如强赎冲击、减持冲击、下修条款是否兑现、转股价格调整等情况在股票市场下跌多有出现，因而要紧密跟踪相关风险。2月推荐转债组合以防御策略为主，尽量规避可能涉及条款博弈的转债标的。组合包括南银转债、招路转债、大秦转债、温氏转债、兴业转债、海澜转债。
计算机：行业已发布业绩预告总结及业绩前瞻：2023年行业业绩继续下探，个股分化加剧。我们认为，随着人工智能价值拐点到来，数字经济潜在价值的释放将是非线性的、指数级的增长曲线，由于市场剧烈调整，行业内优质个股安全边际不断提升，短期重点防范业绩不及预期带来的双杀风险，同时强烈建议低位坚定布局AIGC及数据要素优质龙头公司，如科大讯飞、金山办公、超图软件、萤石网络、大华股份、中科星图、卫宁健康、彩讯股份等。
传媒：2024春节档票房前瞻：电影市场持续复苏，春节档预售表现亮眼。从2024春节档票房预售表现来看，我们认为2024年电影行业复苏发展趋势不变，电影大盘仍有持续恢复和增长的空间，建议关注储备充足，优质内容待映的光线传媒（300251.SZ）、博纳影业（001330.SZ）；受益于需求回暖的院线龙头万达电影（002739.SZ）；业务覆盖电影制作发行播映全产业链同时受益于进口片供给修复的中国电影（600977.SH）；在线票务服务受益于市场复苏，影片出品、宣发能力突出的猫眼娱乐（1896.HK）等。