整体降温，QDII回暖

（以下内容从华福证券《整体降温，QDII回暖》研报附件原文摘录）
投资要点
整体来看，2024年1月份国内新发行基金404亿份，环比减少836亿份，新发行产品数量61只，环比减少36只，本月发行规模已处于近两年来的底部水平。
从结构上看，12月新发基金以债券型基金为主，其发行规模351亿份，占比86.9%，环比上升3.5pct，主动权益型基金发行规模33亿份，占比8.2%，环比上升2.7pct，被动权益型基金发行规模16.35亿份，占比4.0%，环比下降6.9pct。
分类型具体来看：
（1）主动权益型：1月份主动权益型基金发行规模为33亿份，环比减少35亿份，目前处于近两年来低位水平；发行产品16只，环比减少6只，16只产品都是偏股混合型基金。
（2）被动权益型：1月份被动权益型基金发行规模为16亿份，环比大幅减少119亿份，创近两年新低；发行产品23只，环比减少12只，其中被动指数型基金22只，规模总计14亿份，占比84.2%，占据主导地位。
（3）债券型：1月份债券型基金发行规模为351亿份，环比大幅减少682亿份；发行产品20只，环比减少16只，其中中长期纯债型基金8只，规模总计138亿份，占比39.2%。
（4）QDII：1月份QDII基金发行规模为3.3亿份，环比小幅增加1亿份，目前处于底部水平；发行产品2只，环比减少1只。
风险提示
一是地缘政治风险超预期；二是宏观经济不及预期；三是海外市场大幅波动等。