经济透视：中国1月官方制造业与非制造业PMI均小幅回升

（以下内容从农银国际证券《经济透视：中国1月官方制造业与非制造业PMI均小幅回升》研报附件原文摘录）
2024年1月份中国官方制造业PMI为49.2，比2023年12月回升0.2个百分点，略低于市场所预期的49.3。1月份制造业PMI仍低于临界点主要因为整体需求仍然疲弱
1月非制造业商务活动指数为50.7，比12月回升0.3个百分点，小幅高于市场所预期的50.6。1月份非制造业PMI出现回升主要归因于节日消费效应显现，元旦出游以及寒假的到来导致旅游相关行业大幅回升。1月综合PMI产出指数为50.9，比12月回升0.6个百分点
整体来说，1月份的官方制造业、非制造业以及综合PMI数据显示中国经济景气程度有一定回升，但总需求不足状况仍未明显改善。当前需要遵循中央经济工作会议精神，深化落实各项扩需求政策，改善整体需求不振的局面，促进价格回升防止通缩。1月24日，人民银行宣布于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，1月25日开始下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点。房地产政策方面，广州、上海、苏州等多个城市出台放松房地产的措施。住建部、金融监管总局提出筛选确定可以给予融资支持的房地产项目名单向金融机构推送，房地产第一批项目“白名单”已近日在广西南宁落地并取得贷款。此外，人民银行、金融监管总局提出充分发挥经营性物业贷款作用，助力房企快速盘活存量资产，缓解资金链紧张
2024年1月中国官方制造业PMI为49.2，比2023年12月回升0.2个百分点，略低于市场所预期的49.3（图1）。1月非制造业商务活动指数为50.7，比12月回升0.3个百分点，小幅高于市场所预期的50.6。1月综合PMI产出指数为50.9，比12月回升0.6个百分点。总体上看，尽管1月制造业PMI、非制造业PMI以及综合PMI出现回升，但制造业PMI仍低于临界点，显示制造业复苏动能仍需稳固。