农林牧渔深度报告：国产替代进程加速，首款国产猫三联疫苗上市

（以下内容从华安证券《农林牧渔深度报告：国产替代进程加速，首款国产猫三联疫苗上市》研报附件原文摘录）
主要观点：
多款“猫三联”产品通过农村农业部应急评价
据农业农村部公告，2023年8月到2024年1月有四批共7款“猫三联”疫苗产品通过农业农村部应急评价，有望打破长期以来硕腾在国内市场形成的垄断局面，国产疫苗本土分离的毒株与国内疫病更匹配，针对性更强，此外，国内厂商在价格和渠道等方面具备优势，猫三联疫苗国产替代空间广阔，宠物板块或将成为动保公司第二增长曲线。
国内首款猫三联疫苗上市，市场格局有望重塑
2024年1月8日，瑞普生物召开我国首款国产猫三联疫苗“瑞喵舒”上市发布会，并于1月18日首家获得农业农村部批准文号正式上市，打响猫三联疫苗国产替代的第一枪。公司提前制定营销策略，推出共创基金等创新激励政策锁定优质经销商，通过瑞派宠物医院、中瑞供应链等渠道短期内迅速提高铺货率。
“瑞喵舒”毒株匹配度高，保护效果及安全性优势显著
“瑞喵舒”选用2010S国内新流行毒株，更适合我国本土宠物猫，毒株匹配程度相比进口疫苗具有明显优势。此外，“瑞喵舒”抗原含量可达其他疫苗的10倍以上，产生抗体高，持续时间长，采用四重纯化工艺，杂蛋白去除率达到99%以上，在全国300多家城市10000多只宠物猫开展临床试验，未发生一例过敏等副反应。
市场测算
根据我们测算，预计2026E国内宠物猫数量将达到1.02亿只，按渗透率20%，出厂价35元/只计算，国内猫三联疫苗市场规模达到7.11亿元。未来随着宠物猫数量持续增加，猫三联市场有望进一步提高。风险提示
国内宠物市场开拓不达预期风险；市场竞争加剧风险；政策风险等。