汽车与零部件行业周报：特斯拉23年净利润同比增长19%，比亚迪乌兹别克斯坦工厂投产

（以下内容从上海证券《汽车与零部件行业周报：特斯拉23年净利润同比增长19%，比亚迪乌兹别克斯坦工厂投产》研报附件原文摘录）
行情回顾
汽车板块涨跌幅-1.23%，子板块中商用车表现最佳。过去一周，沪深300涨跌幅为+1.96%，申万汽车涨跌幅为-1.23%，在31个申万一级行业中排名第26。子版块中，商用车+3.67%、汽车服务+2.51%、摩托车及其他-0.01%、乘用车-0.9%、汽车零部件-2.17%。
行业涨幅前五位公司为上海物贸、上海凤凰、物贸B股、华密新材、中国重汽，涨幅分别为+38.14%/+35.47%/+19.73%/+15.28%/+13.38%；行业跌幅前五位公司为朗博科技、三祥科技、天铭科技、骏创科技、拓普集团，跌幅分别为-18.31%/-16.93%/-15.11%/-13.72%/-12.84%。
本周关注
当地时间1月24日，特斯拉发布财报。公司2023年营收967.73亿美元，同比+19%，净利润149.97亿美元，同比+19%；23Q4营收251.67亿美元，同比+3%，净利润79.28亿美元，同比+115%。盈利能力方面，2023年毛利率呈逐季下降趋势，23Q4毛利率17.63%，同环比分别-6.13pct/-0.26pct。特斯拉表示，原材料成本下降和美国政府提供的电动汽车税收抵免帮助降低了单车成本，但Cybertruck的生产以及人工智能等研究项目增加了成本。
销量方面，2023年总交付180.86万辆，达到年初设定的180万辆的目标，其中Model3/Y合计交付173.97万辆；23Q4总交付48.45万辆，其中Model3/Y合计交付46.15万辆。
新产品方面，下一代平价电动汽车预计将于2025年下半年在得克萨斯州工厂开始生产。公司称，由于将把重点放在新车上，2024年的销量增长将“明显下降”。
我们认为，考虑特斯拉现有车型成本端已接近下降的自然极限，而价格端为应对激烈的市场竞争，仍有下降空间，预计2024年毛利率将继续下行。此外，叠加2024年销量增速放缓，预计整体业绩承压。
1月25日，比亚迪乌兹别克斯坦工厂投产，首车宋PLUS DM-i下线。除乌兹别克斯坦，比亚迪2023年宣布在泰国购地建厂，投资建设其在东南亚地区的首家电动汽车工厂。我们认为，未来东南亚及中亚市场将成为比亚迪海外市场的重要跳板，为公司海外销量长期增长打下基础。
投资建议
1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车；
2）零部件建议关注：
①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技；
②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具；
③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、大业股份、银轮股份。
风险提示
新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。