建筑材料行业周观点：房企融资端政策加码，关注政策端催化带来的估值修复机会

（以下内容从万联证券《建筑材料行业周观点：房企融资端政策加码，关注政策端催化带来的估值修复机会》研报附件原文摘录）
行业核心观点：
（1）水泥，上周全国水泥价格环比上涨0.05%，价格逐步企稳，供给端，北方十五省区继续处于采暖错峰生产阶段，南方省份陆续开始执行错峰停窑或者检修计划，安徽沿江区域熟料线停窑将近三分之一；需求端，各区域需求普遍下降，水泥磨机开工负荷较上周下降5.75pct，降幅有所扩大；展望后市，随着市场整体进入收尾阶段，水泥价格预计以企稳为主，调价可能性较小。（2）浮法玻璃，浮法玻璃价格小幅回涨，8343环比上升0.16%；供应端，周内产线无明显变化，日熔量为173,365吨，与上周持平；需求端出现转弱趋势，赶工订单进入收尾阶段；利润端，周内纯碱价格回涨，动力煤价格下降，浮法玻璃-动力煤、浮法玻璃-管道气毛利分别较上周+1.07%、-0.79%。展望后市，市场接近收尾，厂家库存压力不大，玻璃价格预计以企稳为主。（3）消费建材：近期，对于房企融资端利好政策持续加码，降准以及结构性降息落地，LPR调降预期加强，政策端呵护市场信号较强，在稳增长的宏观背景下，预计对于地产端的积极支持政策仍有空间，中央加杠杆对基建端也形成一定支撑，建议积极关注基建、地产链开工端相关个股。
投资要点：
上周行情回顾：2024年1月26日当周，申万一级行业建筑材料指数上涨1.99%至4533.84点，沪深300指数上涨1.96%至3333.82点，板块表现强于大市。2024年以来，建筑材料行业下跌2.85%，沪深300指数下跌2.84%，板块表现基本同步于大市。
水泥：（1）价格：2024年1月26日当周，全国水泥(P.O42.5散装)价格为317.67元/吨，较上周上涨0.05%，同比下降15.9%。（2）熟料价格与水泥煤炭价差：2024年1月26日当周，全国熟料出厂价格为273.75元/吨，与上周持平，同比下降23.43%;水泥煤炭价差为202.77元/吨，较上周上涨0.53%，同比下降11.53%。（3）开工负荷：2024年1月25日当周，全国水泥开工负荷为23.02%，较上周下降5.75pct，同比上涨20.19pct。
浮法玻璃：（1）玻璃价格：2024年1月26日当周，5mm浮法玻璃日度均价为2041.23元/吨，与上周相比上涨0.16%，同比上涨19.74%。（2）纯碱与燃料价格：2024年1月26日当周，纯碱(轻质纯碱)价格为2300.0元/吨，与上周相比上涨1.10%，同比下降15.98%。2024年1月27日当周，动力煤价格为743.88元/吨，与上周相比下降0.68%，同比下降17.93%。（3）玻璃毛利：2024年1月26日当周，浮法玻璃-动力煤毛利为195.9元/吨，较上周上涨1.07%；浮法玻璃-管道气毛利为442.0元/吨，较上周
下跌0.79%。（4）玻璃库存：2024年1月25日当周，浮法玻璃企业周度库存为2974万重量箱，与上周相比上涨2.45%，同比下降43.92%。
玻纤：2024年1月26日当周，OC中国、内江华原、长海股份缠绕直接纱2400tex玻纤价格分别为3550元/吨(+0.00%）、3050元/吨(+0.00%）、3050元/吨(+0.00%）；OC中国、内江华原、邢台金牛SMC合股纱2400tex玻纤价格分别为4250元/吨(+0.00%）、3800元/吨(+0.00%）、3650元/吨(+0.00%）；OC中国电子纱（G75）玻纤价格为7250元/吨(+0.00%）。
消费建材：2024年1月26日当周，Brent原油期货价格为83.55美元/桶，较上周上涨6.35%，同比下降3.59%；WTI原油期货价格为78.01美元/桶，较上周上涨6.27%，同比下降2.10%；沥青期货价格为3740.0元/吨，较上周上涨0.89%，同比下降3.01%；PVC期货价格为5626元/吨，较上周上涨0.18%，同比下降13.53%；HDPE期货价格为8700元/吨，较上周上涨1.16%，同比下降15.53%；PP-R期货价格为8950元/吨，与上周持平，同比上涨0.56%；钛白粉价格为15,800元/吨，与上周持平，同比上涨5.54%。
重点公告、新闻：中铁装配、塔牌集团等多家公司发布2023年业绩预告，中国人民银行决定降准0.5个百分点
风险因素：地产和基建投资需求不及预期、原材料价格大幅波动、数据统计偏差等。