通信中小盘周报：关注国央企市值管理带来的运营商投资机遇

（以下内容从西南证券《通信中小盘周报：关注国央企市值管理带来的运营商投资机遇》研报附件原文摘录）
投资要点
本周走势回顾：本周（2024年1月15日-2024年1月19日）沪深300指数上涨2.6%，通信（申万）指数上涨1.6%，通信（申万）板块在全部行业中涨跌幅排名第22位，通信行业相对跑输大盘1pp。
热点追踪（1）：1月24日，国资委介绍进一步研究把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期。
观点：国央企在推进上市公司发展中起到领导地位和维护信心的作用，估值有望重塑。三大运营商作为通信板块国央企主力，持续高质量发展，我们看好运营商在稳增长中的优势地位。
热点追踪（2）：Marvell预计2023年人工智能相关产品的收入将翻一番，明年还会再翻一番。同时CTO Noam Mizrah认为，CPO是管理未来高速互连需求的唯一选择。Inphi联合创始人兼Marvell高级副总裁Loi Nguyen在会上发布了最新的硅光子引擎，该引擎可用于光模块或CPO。
观点：CPO架构通过共封装形式能够实现整机带宽密度的提升及降低功耗。同时兼顾成本优势，可以满足头部云厂商客户构建大模型所需算力基础设施的激增需求，我们看好CPO带来的光模块板块投资机会。
热点追踪（3）：三大运营商公布12月客户运营数据。2023年12月，中国移动新增客户数5.2万户，全年累计净增客户数1599.4万户，中国电信当月净增用户数54万户，当年累计净增用户数1659万户，中国联通“大联接”用户当月净增用户830万户，当年净增用户数1.18亿户。
观点：工信部统计2023年电信业务量收保持增长，其中数据中心、云计算、大数据、物联网等新兴业务快速发展。三大运营商客户运营数据向好，5G渗透率不断提升，2024年通信板块有望持续稳定增长态势。
相关标的：
【人工智能&算力】1.6T光模块有望加速上量：中际旭创、新易盛、天孚通信、剑桥科技、博创科技等。
【运营商】股息分红有望持续提升：中国移动、中国电信、中国联通等
【工业互联网】新型工业化持续推进，欧美工企复苏加速：三旺通信、映翰通。【低轨卫星&专网】星网低轨星座组网在即，铁路专网即将迎来迭代升级：震有科技、海能达、佳讯飞鸿等。
【物联网模组】AI及5G模组带动行业需求：美格智能、广和通、移远通信等。【检验检测】5.5G、卫星等领域等模拟检测需求稳定增长：坤恒顺维等。 风险提示：全球宏观经济波动、行业资本开支波动、汇兑波动等风险。