煤炭行业周报：动力煤库存减少价格持稳运行，政策推动信心修复利好焦煤

（以下内容从华福证券《煤炭行业周报：动力煤库存减少价格持稳运行，政策推动信心修复利好焦煤》研报附件原文摘录）
投资要点：
投资策略：
动力煤方面：本周，动力煤市场情绪观望为主，价格持稳运行。产地方面，主产区坑口价格涨跌互现，整体运行偏稳。此外，港口库提价格运行偏弱，国际动力煤价格有所下跌。从煤炭消耗来看，市场仍按需采购为主，环渤海港煤炭调入环比上周减少106.6万吨，调出环比上周减少113.1万吨，净调出16.6万吨，库存持续下降；北方港煤炭库存环比上周减少3万吨/0.13%，长江口煤炭库存减少55万吨/9.8%。下游方面，本周六大发电集团日均耗煤86.4万吨，环比上周增加0.8万吨，库存1202.7万吨，环比上周减少14.4万吨。整体来看，受寒潮天气影响，电力用煤需求有所上升，港口及电厂库存均有一定下降。当下安全生产监察趋严，煤矿开工受到影响，节前供给还将减弱，同时旺季用煤刚需还比较稳固，短期对煤价起着一定支撑作用。本轮寒潮天气来袭未能如期提振煤价，市场情绪偏弱，下游需求增量有限，煤价上涨动力或有不足。
炼焦煤方面：本周，焦煤市场价格走稳，期货价格下跌。产地方面，本周各产区车板价格维持不变，贵州省级重大项目赫章县黄家山煤矿露天开采项目开工，项目设计生产规模为100万吨/年（主焦煤）。港口方面，国外焦煤港口价格、国内山西主焦煤价格维持不变，内外价差不变。国际煤价小幅下跌，澳大利亚峰景矿主焦煤离岸价周环比下跌5美元/吨。库存方面，炼焦煤和焦炭开启补库，库存较上周明显增长，但库存处于历史低位，节前还有一定补库预期。下游方面，高炉开工率提升，焦炭开工率有所下降，短期铁水仍有一定支撑，但节前双焦需求或走弱。本周，政策频出宏观利好不断，市场预期显著增强，利好焦煤价格，市场信心的恢复推动节前补库开展，整体需求仍以刚性为主。
建议关注：
在增产保供政策基调下，长协机制提高煤炭板块业绩稳定性。建议关注：（1）板块龙头：中国神华、陕西煤业等；（2）高分红、高股息：兖矿能源、冀中能源等；（3）低估值：中煤能源、恒源煤电等。
风险提示：
（1）经济增速不及预期；（2）产能建设不及预期；（3）双碳目标实现进展超预期。