传媒互联网行业行业跟踪点评：1月国产游戏版号发放，释放监管积极信号

（以下内容从中国银河《传媒互联网行业行业跟踪点评：1月国产游戏版号发放，释放监管积极信号》研报附件原文摘录）
核心观点：
事件：1月26日，国家新闻出版署公布了1月国产游戏审批信息，共115款游戏获批。其中，有100款游戏获得了移动端版号，4款游戏获得了客户端版号，1款游戏获得了主机端版号，8款游戏获得了移动端-客户端双端版号，1款游戏获得主机-客户端双端版号，1款游戏获得了移动-客户端-网页三端版号。
版号数量连续破百，供给端持续向好：从数量上来看，本次通过审批的国产游戏共115款，较12月的105款相比有所上升，创自2022年4月版号恢复发放以来单月版号发放数量新高，且连续两个月版号发放数量超过100款。我们认为，近期版号发放数量的稳中有升是监管层对行业持续释放的积极信号，2024年版号稳定发放有望延续，将推动行业供给端持续向好。
多家公司产品获批，游戏品类丰富：从产品归属方面来看，腾讯旗下《热血美职篮》获批，三七互娱旗下《客人请留步》、吉比特旗下《纪元变异》（主机端）、中青宝旗下《魔导战争》《全民企业家》、掌趣科技旗下《梦境守卫》、心动公司旗下《伊瑟·重启日》、冰川网络旗下《悠星大陆》、世纪华通旗下《无尽冬日》、游族网络旗下《我的三体：2277》、汤姆猫旗下《神王角斗》、莉莉丝旗下《万龙觉醒》、鹰角网络旗下《泡姆泡姆》（客户端、主机端双端）等游戏获批。
游戏产业望持续良性发展：《网络游戏管理办法》（征求意见稿）发布后，监管部门多次释放积极信号，目前整体监管趋势未有明显收紧。我们认为在监管大环境基本稳定的情况下，版号发放整体趋势的向好将持续优化供给端，游戏新产品周期正逐步开启，各家游戏公司盈利端将逐步企稳，游戏大盘将呈现回暖趋势。长期来看，监管政策的补位有利于行业长期的健康良性发展，且AIGC等技术对游戏全产业链具有降本增效，提升用户交互体验，突破付费意愿上限的效果。随着AI创意工具相关技术不断升级，内容生产力迎来更新迭代，或将进一步助力游戏产业发展。
投资建议：我们认为短期系统性下跌不改游戏行业长期价值，预期落地文件或将相对柔和，目前悲观情绪已充分释放，行业估值安全边际充足，建议重点关注两个方向：1）海外游戏业务收入占比较高，可能受政策影响较低的公司：神州泰岳（300002.SZ）；2）研发实力强、研发投入大、储备丰富并且具有可持续发展优势的头部游戏公司：腾讯控股（0700.HK）、网易（9999.HK）、吉比特（603444.SH）、恺英网络（002517.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）等公司。
风险提示：行业政策监管趋严的风险、国内外游戏市场竞争加剧的风险、新游上线进度不及预期的风险、游戏用户流失的风险、AIGC技术发展不及预期的风险。