快递板块2023年12月数据点评：2023年快递件量同比增长19.4%，12月申通业务量增幅继续领跑

（以下内容从上海证券《快递板块2023年12月数据点评：2023年快递件量同比增长19.4%，12月申通业务量增幅继续领跑》研报附件原文摘录）
主要观点
行业数据：根据国家邮政局数据，2023年快递业务量累计完成1320.7亿件，同比增长19.4%；其中，同城、异地及国际/港澳台快递业务量分别累计完成136.4、1153.6以及30.7亿件，分别同比增长6.6%、20.5%以及52.0%。快递业务收入方面，2023年累计完成12074.0亿元，同比增长14.3%；单票收入为9.1元/件，同比下滑4.3%。单月来看，12月快递业务量完成132.6亿件，同比增长27.9%；快递业务收入完成1188.8亿元，同比增长19.2%；单票收入9.0元，同比下滑6.7%。
根据国家邮政局数据，2023年12月中国快递发展指数为400.7，同比提升22.5%；其中，发展规模指数为495.5，同比提升27.1%。12月快递市场发展良好，上旬行业运行平稳，日均业务量在4亿件左右；中旬，快递企业克服低温雨雪天气对部分地区的影响，有效保障“双12”电商促销顺利进行，羽绒服、雪具、时令农产品等寄递需求有所增加；下旬市场规模有所回落，日均业务量保持在4.2亿件左右。
加盟快递：根据各快递公司发布的2023年12月运营数据，快递业务量方面，韵达/圆通/申通分别完成19.5/21.4/17.1亿件，同比增幅分别达30.3%/34.4%/47.2%，申通增幅继续领跑。此外，自2023年以来韵达业务量增速首次超过行业增速，根据公司公告，随着快递行业传统旺季的到来，韵达充分发挥服务履约能力和数字化能力，提升服务水平和获客能力，带动公司业务量的提升；同时，韵达积极优化包裹结构，提升轻小件包裹比例，提高有质量、有价值的优质包裹比例。单票收入方面，2023年12月韵达/圆通/申通单票收入分别为2.2/2.4/2.2元，分别同比下滑17.3%/11.8%/17.1%。
直营快递：顺丰2023年12月快递量同比下滑2.3%，剔除丰网后则同比增长7.3%；单票收入为16.0元/件，同比增长0.8%，剔除丰网后则同比下滑6.8%。根据公司公告，顺丰2022年同期得益于直营模式下高稳定及高时效的网络服务能力，有效保障了企业及居民生产生活恢复后的各项寄递需求，速运物流业务收入增速为行业增速2倍以上，因此上年同期基数相对较高。在此基础上，2023年12月速运物流不含丰网的收入同比保持平稳。
行业观点：受季节性因素影响，圆通及申通12月快递业务量分别环比下滑1.0%及5.2%，但韵达实现业务量环比增长1.0%；从单票收入来看，韵达单票收入环比下滑相对明显，降幅达5.9%，而圆通及申通则分别环比下滑1.6%及0.9%。我们认为，快递市场进入了存量竞争，长期来看龙头之间的良性价格竞争或将有所持续。我们建议关注：1）顺丰控股：公司资本开支高峰期已过，建议关注公司进入顺周期以后的经营表现，以及鄂州花湖机场投运后带来的降本增效及业务协同效应。2）中通快递：公司单票盈利能力稳居通达系首位，为公司在价格竞争中提供了较强的壁垒和主动权。
风险提示
宏观经济不及预期；快递行业景气度不及预期；价格战过于激烈；监管政策变动；油价大幅上涨等。