东兴晨报

（以下内容从东兴证券《东兴晨报》研报附件原文摘录）
分析师推荐
【东兴食饮】食品饮料行业：建议关注长期基本面扎实个股（20240123）
本周食品饮料呈现强调整的走势，主要还是市场对中长期问题的担心，加之短期春节动销尚未开始，从短期基本面来看，消费整体方向并不明确，所以食品饮料板块整体跟随大盘趋势，呈现强调整的走势。一般强调整往往会伴随着强反弹，所以我们建议关注长期基本面扎实的个股进行防御性布局。
本周（15-19日）食品饮料同花顺（000807）指数以20897点开盘，以20793点收盘，虽然全周下调仅0.50%，但是周中一度回撤幅度达到4.40%。随后随着大盘整体回升，食品饮料板块也整体回暖。目前板块仍在底部调整，需要进一步的基本面或者市场信心的修复来确认趋势。
对于食品饮料板块，由于春节是一年中最重要的消费时间，所以春节的实际动销趋势往往决定着全年基本面的方向。由于今年春节时间较靠后，即春节期间在2月份，大量备货可以体现在1月份，所以今年春节被认为是消费的”大年“，我们预期今年一季报食品饮料板块业绩或有较好表现,建议关注食品饮料板块中，长期基本面扎实的个股进行防御性布局，建议关注贵州茅台、伊利股份、千味央厨等公司。
风险提示：宏观经济复苏低于预期，消费复苏不及预期；企业经营出现重大瑕疵等。
（分析师：孟斯硕执业编码：S1480520070004电话：010-66554041分析师：王洁婷执业编码：S1480520070003电话：021-25102900）
【东兴非银】非银行金融行业跟踪：监管&市场沟通更加顺畅，看好证券板块长期投资价值（20240123）
证券：本周市场日均成交额环比上升约100亿至0.70万亿；两融余额（1.18）续降至1.63万亿。监管层面，证监会连续两周召开记者发布会，与市场交流频率显著提升。本次发布会内容主要涉及注册制、投资者保护、融券、股指期货等相关内容。对于市场关切的注册制运行情况，相关负责人表示，目前配套制度和相关法律法规仍在不断完善的过程中，注册制不意味着放松把关，会保持投融资两端平衡发展，不存在“只重视融资、不重视投资”；同时，证监会对问题退市公司也将继续追责，不存在“一退了之”的情况；此外，对于财务造假等问题，证监会将严厉打击，坚决维护投资者权益。对于融券，相关负责人表示，在新规落地后，融券余额已下降23.4%，其中战略投资者出借余额降幅达到35.7%，存在高管战略投资者的新股上市，上市初期均未发生出借，说明新规得到了落实。对于股指期货，相关负责人表示，股指期货的整体持仓较为分散，暂未发现客户集中大量加空仓的现象，也暂未发现关联账户联合做空的行为，后续还将持续对交易行为进行监管。
我们看到，年初以来国内权益市场表现不佳，证券板块已连跌三周，本周申万证券板块续跌0.8%，行业PB已回落至1.70x（含指南针）。我们认为，市场流动性低迷，存量博弈，风险偏好下降，缺乏明确政策催化等因素均拖累证券板块表现，市场信心已成为当前关键变量。虽然在国内经济数据趋势性向好、全市场或行业重大利好政策出台前，板块出现趋势性机会的可能性较为有限，但板块基本面并未发生重大变化，在估值经历持续下行重回低位后，修复行情可期，看好板块长期投资价值。
保险：上市险企12月原保费数据出炉。受开门红节奏影响，各上市寿险公司12月保费增速存在较大差异，其中太保寿险和中国人寿12月保费增速均“上双”，分别达到16.7%和13.0%，但平安寿险、新华保险保费增速为负。财险方面，各上市财险公司12月保费增速相对稳定，均在个位数，其中太保财险以7.8%的增速领跑。纵观全年表现，上市险企2023年寿、财险原保费收入均实现正增长，“后疫情时期”保持复苏势头。其中人保寿险（含健康险）全年保费增长9.1%，增速最快，平安寿险（含养老险、健康险）增长5.8%，位居次席。而太保财险以11.4%的增速领跑财险公司。
风险提示：宏观经济下行风险、政策风险、市场风险、流动性风险。