首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

建材行业基金持仓点评:基金持仓环比下降,持仓比例到达新低位

来源:德邦证券 作者:闫广,王逸枫 2024-01-24 08:16:00
关注证券之星官方微博:
(以下内容从德邦证券《建材行业基金持仓点评:基金持仓环比下降,持仓比例到达新低位》研报附件原文摘录)
投资要点:
从基金持股建材数量来看,基金重仓建材板块的绝对数从23Q3的11.74亿股下降到23Q4的8.71亿股,而四季度末基金持仓建材数量占比环比三季度末下降0.23pct至0.73%。从建材持仓市值占比来看,23Q4环比下降0.17pct至0.27%。
从基金重仓个股来看,资金仍然青睐各细分赛道龙头:1)从23Q4基金持股总数来看,TOP5分别为东方雨虹(1.80亿股)、海螺水泥(1.60亿股)、科顺股份(0.91亿股)、菲利华(0.68亿股)和中国巨石(0.49亿股);2)从23Q4基金增持情况来看,2023Q4建材板块获资金增持TOP5分别为中国联塑(+2188万股)、凯盛科技(+1050万股)、南玻A(+767万股)、科顺股份(+580万股)和北京利尔(+181万股);3)从23Q4基金减持情况来看,2023Q4建材板块获资金减持TOP5分别为东方雨虹(-6206万股)、旗滨集团(-5713万股)、中国巨石(-5533万股)、北新建材(-1945万股)、金晶科技(-1923万股)。
细分板块方面,2023Q4水泥、玻璃、玻纤、消费建材板块主要标的均受到资金减持,基金重仓持股数量环比减少5565万、6875万、5788万和9898万股。
从沪深股通持股比例来看,外资偏好拥有长期核心竞争力的龙头股。截至23年四季度,通过沪深港通北上的资金增持了坚朗五金(+1.14pct)、亚玛顿(+0.48pct)、金晶科技(+0.32pct)、南玻A(+0.15pct)和华新水泥(+0.07pct),减持了伟星新材(-2.59pct)、塔牌集团(-2.24pct)、蒙娜丽莎(-2.04pct)、中国巨石(-1.79pct)和三棵树(-1.65pct)。
投资建议:进入到1月中下旬,下游工程施工陆续停工放假,需求逐步进入淡季,玻璃、水泥等开始累库,23年12月份地产投资及销售等数据依旧疲软,市场对于地产政策放松预期增加,一线城市限购仍有放松可能。当前各地召开“两会”,部分特大超大城市2024年对于城中村改造及保障房的建设积极推进,首批已经下发3500亿元PSL为“三大工程”提供中长期、低成本资金支持;同时,央行创设1000亿元租赁住房贷款支持计划,支持试点城市专业化住房租赁经营主体市场化批量收购存量住房、扩大租赁住房供给,这些举措都逐步为对冲地产下行带来增量;
进入2024年,短期基本面尚未看到拐点,但各地地产政策继续优化放松,市场或走出前低后高的走势,2024年也或是板块资产负债表修复的拐点;我们认为,板块行至当前位置,估值性价比凸显:
1)消费建材龙头调整后的估值性价比,在行业下行周期,龙头仍体现出很强的经营韧性,α属性逐步凸显,建议关注石膏板龙头北新建材(石膏板经营稳健,24年股权激励业绩指引超预期,收购嘉宝莉补强涂料)、东方雨虹(加速战略调整,经营结构优化)、伟星新材(零售业务占比高,经营稳健,经营质量优质)、三棵树(国内涂料龙头,小B+C端业务稳健增长);
2)其次,地产开工端经历了2年大幅调整后,24年或触底企稳,关注开工端低估值的志特新材(铝模板龙头,政策利空出尽,产能释放支撑成长)、海螺水泥(低估值、高分红、基本面进入周期底部)、华新水泥(国内水泥业务进入周期底部,海外水泥业务+骨料等非水泥业务盈利突出支撑业绩抵抗周期波动,低估值高股息)等,万亿国债及城中村改造助力24年开工端需求;
3)最后关注低估值的公元股份(减值计提卸下包袱,盈利有望重回稳态)、科顺股份(低估值,低基数,高弹性)、青鸟消防(消安龙头,新一轮股权激励提振士气)、蒙娜丽莎(工程与零售占比均衡,弹性十足)、兔宝宝(零售端稳步增长)等,普遍PE估值回落至10倍左右;
4)非地产链建议关注中硼硅药包材快速放量的山东药玻(模制瓶龙头,保持稳定增长)。
风险提示:固定资产投资低于预期;地产政策传导力度低于预期;原材料价格持续上涨带来的成本压力;贸易冲突加剧导致出口企业销量受阻;环保边际放松,供给收缩力度低于预期。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示南 玻A盈利能力一般,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏低。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-