建筑材料2023Q4公募持仓点评：建材行业占比7年新低，消费建材类略有加仓，顺周期头部企业减仓明显

（以下内容从华安证券《建筑材料2023Q4公募持仓点评：建材行业占比7年新低，消费建材类略有加仓，顺周期头部企业减仓明显》研报附件原文摘录）
主要观点：
公募持仓：建材行业占比7年新低
①2023年四季度建材行业持仓占比为0.79%，较上季度减少0.25个百分点，较去年同期减少0.33个百分点。2023年，中信建材指数跌幅为20.48%，上证综指跌幅为3.70%，沪深300跌幅为11.38%，建材板块跑输大盘16.78个百分点；单四季度建材指数跌幅为13.24%，上证综指跌幅为4.36%。
②共有44家建材个股进入公募前十大持仓名单，持股集中在细分行业龙头。其中持仓总市值最大的为福耀玻璃，持仓市值37.66亿元，在流通市值中占比为5.03%；持有基金数量最多的为海螺水泥（持仓总市值排名第2），共有120只基金持有，股价波动受机构影响较大；东方雨虹持股总市值排名第3。
③截至2023年四季度末，公募基金持仓占比最高的前十家公司分别为鸿路钢构、赛特新材、科顺股份、东方雨虹、福莱特、福耀玻璃、山东药玻、凯盛科技、海螺水泥、三棵树。其中鸿路钢构公募持股占流通股比达到22.93%，赛特新材、科顺股份该占比均超过10%。
④单四季度，公募基金加仓建材板块主要集中在持有基金数较少的细分板块例如管道、防水、瓷砖等；减仓前十大公司较为集中在玻璃、水泥、玻纤等周期底部龙头企业。
行业观点：关注“三大工程”实施进度
地产投资强度低迷，保障房及城市更新将补充提供消费建材需求。2024年1月，纳入城中村改造、保障房建设的城市扩围，由城区常住人口超过300万的城市，分别扩围至省会城市或城区常住人口超过200万的城市，省会城市或城区常住人口超过100万的城市。根据此前测算，纳入城中村改造、保障房建设的城市将由35个分别扩大至52个、106个。此外，这些城市申报的相关项目还需满足资金收支能够平衡，或项目收益与融资能够平衡等条件。
风险提示
（1）地产基建投资不及预期；
（2）原材料价格上涨超预期。