传媒互联网产业行业研究：23年报业绩前瞻梳理，继续关注MR板块机会

（以下内容从国金证券《传媒互联网产业行业研究：23年报业绩前瞻梳理，继续关注MR板块机会》研报附件原文摘录）
2023年业绩前瞻梳理：
1）传媒：广告营销随疫后逐步修复而复苏；内容行业迎产品大年，23年，积压的影视剧、游戏库存释放，行业整体修复，但个股业绩因产品上线节奏、表现而有所不同，关注各公司产品线及《网络游戏游戏管理办法》落地情况；支付业务整体和消费大盘相关，线上、线下支付发生结构性变化，疫情加速线上支付的渗透。
2）电商平台：线上消费逐季度修复，23年实物网上零售额增速8.4%，高于社会零售增速7.4%，网上食物零售占社零27.6%，渗透率进一步提升，预计电商景气度与消费修复节奏强相关，修复过程中性价比电商如拼多多预计持续受益。跨境电商：板块高景气度预计持续。
3）互联网平台：①腾讯：游戏：核心游戏表现稳健，重磅新游《元梦之星》已上线，24年pipeline丰富。广告：视频号数据良性增长，后续仍有较大变现潜力。金融科技：支付处于修复状态，23年用户渗透率提升较为明显，后续有望释放变现潜力。②美团：外卖：短期单量增长承压，骑手成本季节性提升。到店：与抖音竞争格局相对企稳，但预计短期仍会保持较高投入以稳固市场份额，推动GMV提升，中期来看预计UE会有所修复。新业务：预计更多注重利润率，收入增速或放缓但利润情况将有所改善。③快手：用户端：预计DAU保持健康增长，用户时长保持120分钟+。线上营销：内循环广告增长强劲带动收入增长，外循环持续修复中。直播：直播生态治理持续进行，预计收入保持平稳。其他业务：预计电商GMV同增29%，电商货币化率提升带动其他收入同比增长。④百度：预计广告业务有望修复，AI有望助力公司广告平台效率提升。
Vision Pro预售开启，库存迅速售罄，关注MR板块投资机会。Vision Pro于1月19日晚上9点正式开启预售，在产品预售半小时内，实体店货源均已售罄，而快递方式依然有货，但是最快要在6-8周后才能到货。Vision Pro预售火爆，我们认为苹果的入局极大促进了开发者布局MR，后续还有Meta、索尼等MR新品上市，内容及应用有望随硬件繁荣而繁荣，关注MR内容或软硬件布局相对成熟的公司。
关注AI板块机会。GPT Store已上线，意味着AI时代的App Store到来，虽然目前各环节的商业化尚不明晰，哪种应用爆发也存在不确定性，但生成GPTs门槛降低+收入激励，必定会加快AI应用的落地，24年AI应用有望百花齐放，关注海外AI应用发展及国内AI应用映射、落地情况。
投资逻辑
关注MR、AI主题及业绩落地情况。个股方面，1）MR板块，建议关注恒信东方、罗曼股份、佳创视讯；2）AI板块，建议关注AI应用落地情况及相关标的—汤姆猫、因赛集团等。
行业要闻
1月18日，抖音举办了2024精品微短剧“辰星计划”暨春节档发布会，“辰星计划”宣布将给予精品微短剧创作者资金和流量扶持，影视公司、媒体机构、MCN机构及个人均可参与。
1月15日，芒果超媒在投资者互动平台表示，基于迷综系列IP，公司推出了《头号嫌疑人》《目标人物》等互动剧，《超次元恋综》也正在开发。未来，也将继续探索包括短剧、互动剧在内的各类IP衍生开发。。
风险提示
业绩表现不及预期风险；内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI技术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险；数据统计误差。