煤炭行业周报：寒潮天气来袭动力煤偏强运行，宏观预期增强关注焦煤补库进程

（以下内容从华福证券《煤炭行业周报：寒潮天气来袭动力煤偏强运行，宏观预期增强关注焦煤补库进程》研报附件原文摘录）
投资要点：
投资策略：
动力煤方面：本周，动力煤市场情绪一般，价格整体偏弱。产地方面，主产区坑口价格运行偏弱，陕西局发布关于加强春节及两会期间煤矿安全防范工作的紧急通知，临近春节安全生产为要检修停产增多，产能提振有限。港口方面，市场按需采购为主，环渤海港煤炭调出环比上周减少74万吨，净调出23万吨，库存持续下降；北方港煤炭库存同步下降，环比上周减少69万吨/2.93%。下游方面，电厂库存处于历史较高位，目前全国统调电厂存煤保持在2亿吨以上、同比增加3000万吨左右。本周六大发电集团日均耗煤85.6万吨，环比上周减少0.3万吨，下游电力用煤需求整体稳定。未来十天，受寒潮影响，我国大部气温将转为较常年同期偏低，气温骤降将提高供热用电需求，但电厂存煤处于高位，叠加下游工业企业安排停产放假，需求缺乏想象空间。整体来看，寒潮天气在短期内有望助推行情阶段上涨，叠加假期安全生产工作加大力度，煤矿停产检修增多，预计下周动力煤价格偏强运行。
炼焦煤方面：本周，双焦市场预期相对较好，期货价格小幅上涨。产地方面，本周各产区车板价格维持不变，河南平顶山天安煤业13对矿井停工停产，对生产供给端形成扰动。港口方面，国外动力煤港口库提价格下跌，国内山西主焦煤价格维持，国内外价差进一步扩大。库存方面，炼焦煤和焦炭库存仍处于历史低位，节前尚有一定的补库预期。下游方面，焦炭和高炉开工率均有提升，当前铁水仍有一定支撑，但钢厂受亏损影响，以按需采购为主，叠加淡季钢材需求不振，双焦需求相对有限。当前，各项利好政策频出，宏观预期增强，利好焦煤价格，叠加供给端生产有所扰动，双焦库存均处历史低位，有一定补库预期，对价格形成支撑。
建议关注：
在增产保供政策基调下，长协机制提高煤炭板块业绩稳定性。建议关注：（1）板块龙头：中国神华、陕西煤业等；（2）高分红、高股息：兖矿能源、冀中能源等；（3）低估值：中煤能源、恒源煤电等。
风险提示：
（1）经济增速不及预期；（2）产能建设不及预期；（3）双碳目标实现进展超预期。