首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

轻工制造行业周报:12月轻工社零仍待改善,Q4智能手机出货转正

来源:信达证券 作者:李宏鹏 2024-01-22 09:30:00
关注证券之星官方微博:
(以下内容从信达证券《轻工制造行业周报:12月轻工社零仍待改善,Q4智能手机出货转正》研报附件原文摘录)
本期内容提要:
【周观点】推荐致欧科技、晨光股份、裕同科技、太阳纸业、华旺科技。
1)家居:虽然12月地产和家具社零仍然偏弱,但我们认为24年随着经济和消费环境逐步回暖,行业需求仍有改善空间。近期板块估值已筑底企稳,市场情绪低位建议关注配置机会。在家居行业逐步进入存量竞争的背景下,龙头企业通过产品和渠道多维发力,市场份额有望进一步提升。稳健角度推荐高股息标的索菲亚、敏华控股、奥普家居,以及内外销双驱的软体龙头顾家家居,弹性角度推荐定制龙头欧派家居、志邦家居。
2)造纸:纸张消费逐步进入淡季,多家包装纸厂宣布停机检修以减少供给,我们预计纸价整体稳定为主;近期生活用纸有所提价,落地情况待观察。齐峰新材发布业绩预告,预计2023年公司归母净利实现2.25-2.60亿元,主要因客户需求旺盛带动产销量明显增加,以及原材料价格下降,产品结构优化等。造纸板块持续推荐太阳纸业、华旺科技,建议关注博汇纸业、山鹰国际。
3)包装:Canalys数据显示,2023年全年全球智能手机出货量11亿部,同比下降4%,23Q4全球智能手机出货量增长8%达3.2亿部,结束了连续七个季度的下滑。持续推荐大包装龙头裕同科技,我们认为随着下游需求企稳,公司基本面有望底部回升,近年资本开支减少&智能化建设推进有望对利润率形成一定支撑。公司提高未来三年分红比例至60%,重视股东回报,估值处于历史低位,配置价值显现。嘉美包装发布业绩预告,预计2023年归母净利润实现1.36-1.73亿元,同比增长697.77%至915.34%,主要因公司订单数量回升至正常可比年份平均水平,传统核心客户份额稳中有进,订单数量增长明显。
4)必选:12月文化办公用品社零同比-9.0%(11月同比-8.2%),消费需求仍待修复。文娱用品持续推荐晨光股份,公司核心业务稳步发展、精品文创战略深化关注产品力提升,新业务九木和科力普步入良性发展通道、打造第二成长曲线,出海长期战略推进。百亚股份发布业绩快报,2023年实现收入21.4亿元,同比增长32.7%,实现归母净利润2.33亿元,同比增长24.6%;单Q4实现收入6.63亿元,同比增长37.5%,实现归母净利润0.51亿元,同比下降16.7%。公司电商渠道持续高增弯道超车、外围市场开拓,产品结构高端化,市场份额持续提升。
5)出口链:嘉益股份发布业绩预告,预计2023年公司归母净利润实现4.5-4.75亿元,同比增长66-75%;23Q4归母净利润实现1.36-1.61亿元,同比增长31-54%,爆款杯持续放量带动全年业绩亮眼。维持原有观点,持续看好24年出口品类需求逐步恢复趋势,建议关注致欧科技、永艺股份、嘉益股份、共创草坪、建霖家居、吉宏股份,以及海外仓优势显著的乐歌股份。
【周数据】轻工制造板块(2024.1.15-2024.1.19)表现跑输市场。截止2024年1月19日过去一周,轻工制造行业指数下跌2.21%,沪深300指数下跌0.44%,整体跑输市场。轻工制造细分板块中,家居用品行业指数-0.10%,文娱用品行业指数-0.79%,造纸行业指数-3.41%,包装印刷行业指数-4.69%。
家居:12月竣工平稳,新开工降幅收窄。地产方面,12月住宅竣工面积同比+12.5%,相比11月增速+0pct;全国商品住宅销售面积1-12月累计同比-8.2%,相比1-11月增速-0.9pct;住宅新开工面积23年1-12月累计同比-20.9%,增速相比1-11月+0.6pct。家具销售方面,12月限额以上企业家具类零售额同比+2.3%,相比11月增速+0.1pct;建材家居卖场销售额12月同比+79.72%,相比11月增速-37.1pct。出口方面,12月家具及其零件出口金额(人民币计)同比+20.9%,较11月增速+11.4pct。成本方面,截至2024年1月19过去一周,化工原料TDI、MDI、聚醚市场价格环比分别-0.4%、+1.6%、-0.8%;五金原料铜价环比-0.7%。海运费CCFI:综合指数环比+12.9%,CCFI:美西航线指数环比+8.0%。
造纸:浆系纸价格下降,期货浆价环比下降。纸价,双胶纸价格,晨鸣纸业5800元/吨(下跌240元/吨),太阳纸业5900元/吨(下跌240元/吨);白卡纸价格,晨鸣纸业4700元/吨(下跌100元/吨),博汇纸业4800元/吨(下跌110元/吨);铜版纸价格,晨鸣纸业6000元/吨(下跌120元/吨),太阳纸业6100元/吨(下跌200元/吨)。东莞玖龙地龙瓦楞纸3490元/吨(上涨40元/吨),东莞玖龙地龙牛卡箱板纸3440元/吨(上涨30元/吨)。成本,天津玖龙废黄板纸收购价格为1466元/吨(下跌24元/吨);纸浆期货价格为5725元/吨(下跌8.8元/吨);巴西金鱼阔叶浆价格为660美元/吨(下跌4元/吨),智利银星针叶浆价格为760美元/吨(持平)。库存,截止2024年1月19日过去一周,白卡纸工厂周库存为49.3万吨,环比上涨1.1万吨;双胶纸库存33.8万吨,环比上涨0.7万吨。
包装:四季度全球智能手机出货量持续回暖。2023年四季度全球智能手机出货量同比+8.6%,增速环比+8.3pct;11月中国智能手机出货量同比+34.4%,增速环比+15.9pct。
风险因素:宏观经济环境波动风险、原材料价格大幅上涨风险。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示晨鸣纸业盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-