大炼化周报：乙烯及芳烃产业链景气度抬升，大炼化价差改善

（以下内容从信达证券《大炼化周报：乙烯及芳烃产业链景气度抬升，大炼化价差改善》研报附件原文摘录）
国内外重点炼化项目价差跟踪：截至1月19日当周，国内重点大炼化项目价差为2506.75元/吨，环比变化+39.96元/吨（+1.62%）；国外重点大炼化项目价差为1349.62元/吨，环比变化+16.89元/吨（+1.27%）。截至1月19日当周，布伦特原油周均价为78.33美元/桶，环比变化+1.83%。
【炼油板块】上周后期伊朗在安曼海岸扣押油轮及英美对也门胡塞武装目标进行空袭和打击，叠加本周前期两名“海豹”突击队员在拦截胡塞武装补给船时坠海失踪，中东紧张局势加剧，市场对供应中断的担忧升温。但由于投资者降低对美联储3月降息预期导致美元走强，叠加北美严寒天气扰乱美国石油生产，本周国际油价震荡上行。国内成品油价格价差普跌，海外成品油价格价差小幅上行。
【化工板块】本周成本端整体上行，对化工品价格带来一定支撑，其中芳烃和乙烯产业链整体价格中枢上行明显。具体来看，聚乙烯价格稳中有涨，价差小幅缩窄；由于乙烯市场价格本周小幅走高，生产企业继续上调EVA出厂价格，推动EVA价格持续走高；苯乙烯价格小幅上行，价差有所修复。芳烃板块中，本周纯苯下游节前备货，进口到货减少，港口顺利去库，下游整体开工负荷维持高位，供需格局支撑纯苯价格上行，价差明显扩大。丙烯产业链中，聚丙烯、丙烯腈价格小幅下跌。MMA产品价格重心上移。
【聚酯板块】聚酯上游方面，本周国内PX市场整体供应维持在偏高位置，但亚洲市场整体开工有一定下滑，下游PTA行业先涨后跌，海南一套装置按计划重启，支撑产品价格小幅上行。MEG、PTA产品价格小幅上行。涤纶长丝方面，供给端，本周浙江一套新投装置出丝，但江苏部分长丝装置检修，长丝开工整体下滑，市场整体供应量继续下降；需求端，本周下游织造企业已进入收尾阶段，局部地区已提前开始停车放假，下游织机开工负荷小幅下降，需求端逐步进入萎缩阶段。涤纶短纤价格小幅上行，聚酯瓶片价格重心下移。
6大炼化公司涨跌幅：截止2024年1月19日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（-2.17%）、恒力石化（-1.05%）、东方盛虹（+2.08%）、恒逸石化（-2.95%）、桐昆股份（-3.63%）、新凤鸣（+1.17%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（-6.44%）、恒力石化（-5.99%）、东方盛虹（+12.23%）、恒逸石化（-1.20%）、桐昆股份（-9.21%）、新凤鸣（-2.86%）。
风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。