2023年12月物价数据点评：价格平稳中将趋改善

（以下内容从上海证券《2023年12月物价数据点评：价格平稳中将趋改善》研报附件原文摘录）
主要观点
价格持续偏弱，有所改善
12月价格仍在负区间运行，但跌幅均有小幅改善，通胀走势延续低迷。消费品价格遵循季节性波动规律环比回升，回升幅度在正常范围内，受基数效应影响，CPI同比降幅略有缩小。工业品价格走势则延续惯性，同样在基数效应下同比降幅略有减少。主要行业中，非金属制品、黑色金属冶炼、化学制品、石油等行业降幅收窄，煤炭价格降幅扩大，化纤、有色金属冶炼等价格则有所上涨。
市场有望走稳回暖
我们认为宏观环境变化为我国资本市场运行步入平稳回暖的新阶段奠定了基础。我们认为，在政策激励和经济韧性影响下，中国经济运行平稳态势不变，随着政策效应逐渐呈现，2024年中国经济和资本市场运行或将演绎双回暖格局。我们认为，未来“宏观平稳、微观改善”的宏观运行趋势，有利于资本市场走稳回暖。
价格平稳中将趋改善
12月价格整体比较符合市场预期。价格走势仍然延续我们一直秉持的观点：标杆商品猪肉延续稳中偏弱，大宗商品价格因经济偏软也呈现偏弱走势。我们认为，整体而言当前价格低迷并非周期性的，主要反映经济结构面临转型下，传统商品结构价格的疲软态势。基于经济趋势和产业周期状况，我们认为消费品走势平稳依旧，工业品延续稳中偏弱，基数效应下24年都将缓慢回升。我们认为当前价格低迷态势或将推升中国货币政策的降息概率，未来“宏观平稳、微观改善”的趋势或不变。
风险提示
俄乌冲突、中东冲突等地缘政治事件恶化，国际金融形势改变；中国通胀超预期上行，中国货币政策超预期变化。