房地产统计局1-12月数据点评：12月新房销售、开发投资、到位资金跌幅均有所扩大，竣工持续改善

（以下内容从东兴证券《房地产统计局1-12月数据点评：12月新房销售、开发投资、到位资金跌幅均有所扩大，竣工持续改善》研报附件原文摘录）
销售：12月新房销售同比跌幅扩大。2023年1-12月商品房累计销售面积同比增速为-8.5%、前值为-8.0%；累计销售金额同比增速为-6.5%、前值为-5.2%。其中，12月商品房销售面积同比增速为-12.7%、前值为-10.3%；销售金额同比增速为-17.1%、前值为-8.6%；销售均价单月同比增速为0.2%、前值为5.5%。我们认为，当前整体销售恢复的动能依然较弱，需求端政策依然还需持续落地。
开发投资：12月新开工面积同比显著下滑，竣工面积同比继续回暖，开发投资同比降幅扩大。2023年1-12月房屋累计新开工面积同比增速为-20.9%，前值为-21.7%；房屋累计竣工面积同比增速为17.0%，前值为17.9%；开发投资累计金额同比增速为-9.6%，前值为-9.4%。其中，12月单月新开工面积同比增速为-11.6%，前值为4.7%；竣工面积同比增速为15.3%，前值为12.2%；开发投资金额同比增速为-12.5%，前值为-10.6%。我们认为，土地市场的弱势和销售恢复程度的不确定性将会持续制约新开工和投资的恢复速度。房企特别是民营房企投资信心的恢复，还需要等到资金面和销售预期出现更加实质性的改善。随着“保交楼”的落地和前些年销售的楼盘的进入交房周期，竣工情况迎来持续好转。
到位资金：12月房企到位资金同比降幅扩大，其中国内贷款、定金及预收款和个人按揭贷款降幅明显扩大。2023年1-12月房地产开发企业累计到位资金同比增速为-13.6%，前值为-13.4%。12月单月到位资金同比增速为-15.8%，前值为-8.7%。其中，国内贷款同比增速为-10.9%，前值为7.3%；自筹资金同比增速为-3.0%，前值为-8.3%；定金及预收款同比增速为-21.5%，前值为-16.6%；个人按揭贷款同比增速为-20.6%，前值为-13.9%。
投资建议：推进城中村改造和探索住房双轨新模式，已经成为探索构建房地产发展新模式的重要落脚点。我们认为重点布局一二线城市，具有信用优势的优质央国企，将受益于一二线城市供需两端政策的持续落地和城中村改造的加速推进。高能级城市布局较多的华润置地、越秀地产、保利发展、中国海外发展等优质房企，有望凭借当前的信用和布局优势，在行业企稳与转型之际抢占先机。
风险提示：行业政策落地不及预期的风险、盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。