(以下内容从华安证券《业绩符合预期,期待代庖持续放量》研报附件原文摘录)
百克生物(688276)
事件:
2024 年 1 月 15 日公司发布公告, 预计 2023 年实现归属于上市公司股东的净利润为 47,000 万元到 53,000 万元,同比预计将增加28,846.33 万元到 34,846.33 万元,同比增加 158.90%到 191.95%。预计公司 2023 年年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 46,000 万元到 52,000 万元,同比预计将增加 29,324.60 万元到 35,324.60 万元,同比增加 175.86%到 211.84%; 预计实现营业收入 176,000 万元到 187,000 万元。
点评:
业绩略超预期, 期待带状疱疹疫苗持续放量
根据公告, 2023 年公司实现营业收入 17.6~17.8 亿元,取中值约为17.7 亿元; 实现扣非归母净利润 4.6~5.2 亿元,取中值约为 4.9 亿,业绩符合我们预期。 23Q4 公司实现营业收入约 5.2~6.3 亿元, 扣非归母净利润约 1.3~1.9 亿元。
代庖放量可期,产品矩阵持续丰富。 报告期内公司的带状疱疹减毒活疫苗获批上市,完成 30 个省、自治区、直辖市准入工作,并陆续实现销售和接种。此外公司对传信生物进行增资及股权收购,布局 mRNA平台,持续丰富产品管线。
盈利预测与投资建议: 维持“买入”评级
公司代庖疫苗重磅产品上市以来表现亮眼, 我们看好公司的长期成长性, 根据业绩预告我们上调盈利预测, 预计 2023~2025 年将实现营业总收入 17.37/25.97/31.48 亿元(前值 16.82/24.86/31.48 亿元),同比+62.1%/49.5%/21.2%(前值+57.0%/47.8%/26.6%);将实现归母净利润 4.31/7.01/9.13 亿元(前值 4.10/6.46/8.74 亿元),同比+137.4%/62.6%/30.3%(前值+125.6%/57.7%/35.3%), 维持“买入”评级。
风险提示
新产品市场推广不及预期;产品实验及报批不及预期等