首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

上市保险公司12月保费收入数据点评:人身险2023年高景气收官,2024年负债端展望乐观

来源:开源证券 作者:高超,吕晨雨 2024-01-17 14:36:00
关注证券之星官方微博:
(以下内容从开源证券《上市保险公司12月保费收入数据点评:人身险2023年高景气收官,2024年负债端展望乐观》研报附件原文摘录)
2023年人身险板块景气度较高,对2024年负债端预期保持乐观
2023年12月5家上市险企寿险总保费合计813亿元、同比+5.0%,增速较11月改善9.2pct,其中:中国太保+16.7%、中国人寿+13.0%、中国人保+5.8%、中国平安-1.9%、新华保险-2.9%,上市险企单12月保费环比略有分化。人身险板块2023年全年景气度较高,2023年全年寿险总保费累计同比分别为:中国人保+9.1%、中国平安+5.8%、中国太保+4.9%、中国人寿+4.3%、新华保险+1.7%。展望看,(1)考虑到居民资产配置需求不断产生,净值化产品波动较大、定期存款利率下行以及居民风险偏好下移,负债端开门红业务进展有望改善并优于预期;(2)全年维度看,2023Q2单季度同比基数较高,但绝对值仍低于2020年水平,需求消耗情况以及后续恢复进展或优于此前预期,我们对2024年人身险行业全年景气度预期仍然乐观。
人身险板块2023年新单保费同比快速增长,保持较高景气度
中国平安人身险板块2023年个人业务新单保费1284亿元、同比+24.3%,单4季度186亿元、同比+2.7%,较单3季度的+25.4%有所收敛,全年仍保持较高景气度。中国太保寿险板块2023年代理人渠道新单保费296亿元、同比+29.0%,下半年101.6亿元、同比+23.7%,较上半年的+31.9%有所回落,新单保费同比保持较高景气度。中国人保人身险板块12月长险首年保费19.8亿元、同比-23.4%,较11月的-29.4%改善5.9pct,主要受到趸交保费同比-55.4%拖累,产品结构有所改善,全年看长险首年保费611亿元、同比+12.8%,较前11月同比下降1.8pct。
2023年12月多数险企财险保费同比收敛,非车险同比仍旧承压
2023年12月4家上市险企财险保费收入893亿元、同比为+2.1%,较11月+3.3%下降1.2pct,各家险企12月财险保费同比分别为:太保财险+7.8%(11月+12.1%)、众安在线+4.0%(11月+22.6%)、平安财险+0.9%(11月+0.3%)、人保财险+0.8%(11月+1.1%)。根据中汽协数据,2023年12月乘用车销量同比+23.3%,同比较2023年11月下降2.3pct。人保财险12月车险保费同比+3.8%,增速较11月下降1.6pct,意健险、农险及责任险12月同比承压,拖累公司整体同比,中国财险2023年财险保费收入5158亿元、同比+0.8%。众安在线12月保费21.3亿元、同比+4.0%、月环比-5.6%,2023年累计同比+24.7%,仍保持较快增速。
监管持续呵护行业,负债端表现或超预期
1月9日财联社报道,近日多家险企接监管窗口指导,要求压降万能险结算利率,自2024年1月起,万能险结算利率不得超过4%,6月起不得超过3.8%。我们认为,监管指导万能险结算利率上限利于降低行业负债成本,减少恶性竞争。万能险每月公布结算利率,随险企投资收益波动,预计不会带来炒停效应。养老、储蓄需求仍然旺盛,竞品竞争力走弱下保险产品吸引力提升;叠加供给端个险转型见效和银保以量补价的驱动,供需两端有望支撑2024年一季度NBV超预期。目前上市险企PEV估值位于历史底部位置,开门红超预期有望明显缓解负债端担忧,保险板块估值回升仍需资产端改善,保险股兼具beta弹性和负债端阿尔法,看好板块左侧机会,推荐中国太保、中国人寿、中国平安。推荐盈利稳健、高股息率的中国财险。
风险提示:经济复苏不及预期;保险产品需求复苏不及预期。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示新华保险盈利能力优秀,未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-