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建筑材料行业周观点:纯碱价格走弱,公元股份预告业绩大增

来源:万联证券 作者:潘云娇 2024-01-15 19:07:00
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(以下内容从万联证券《建筑材料行业周观点:纯碱价格走弱,公元股份预告业绩大增》研报附件原文摘录)
行业核心观点:
(1)水泥,上周全国水泥价格环比继续小幅下跌,供给端,北方十五省区继续处于采暖错峰生产阶段,南方省份陆续公布2024年的错峰生产计划,其中安徽环巢湖区域计划一季度停窑35天,江苏、浙江和江西40天,福建50天,云南计划一季度停窑60天,广东计划全年停窑90天,湖北计划35-60天;需求端,各区域需求普遍下降,南方地区下降相对明显,全国水泥磨机开工负荷较上周下降2.17pct;展望后市,随着需求整体走弱,水泥价格仍承压。(2)浮法玻璃,浮法玻璃价格延续上涨态势,较上周上涨0.78%,同比上涨20.45%;供应端,周内产线冷修1条,改产1条,日熔量较上周减少600吨;需求端变化不大;利润端,周内纯碱燃料价格继续下跌,浮法玻璃-动力煤、浮法玻璃-管道气毛利上涨明显,分别较上周上涨62.20%、12.34%。展望后市,随着中下游补货完成,短期采购积极性预期趋弱,玻璃价格总体预计以走稳为主。(3)消费建材:当前地产行业修复进程缓慢,对需求端形成压制,但增发国债项目清单陆续下达、PSL重启等积极因素持续累积,或对2024年一季度投资端形成一定支撑,当前建材板块估值已处历史低位,建议积极关注。
投资要点:
上周行情回顾:2024年1月12日当周,申万一级行业建筑材料指数上涨1.1%至4640.79点,沪深300指数下跌1.35%至3284.17点,板块涨幅居前,表现强于大市。2024年以来,建筑材料行业下跌0.55%,沪深300指9343数下跌4.28%,板块表现强于大市。
水泥:(1)价格:2024年1月12日当周,全国水泥(P.O42.5散装)价格为320.0元/吨,较上周下降1.11%,同比下降15.62%。(2)熟料价格与水泥煤炭价差:2024年1月12日当周,全国熟料出厂价格为273.75元/吨,较上周下降3.95%,同比下降23.43%;水泥煤炭价差为203.03元/吨,较上周下降0.85%,同比下降11.99%。(3)开工负荷:2024年1月11日当周,全国水泥开工负荷为32.02%,较上周下降2.17pct,同比上涨15.39pct。
浮法玻璃:(1)玻璃价格:2024年1月12日当周,5mm浮法玻璃日度均价为2043.87元/吨,与上周相比上涨0.78%,同比上涨20.45%。(2)纯碱与燃料价格:2024年1月12日当周,纯碱(轻质纯碱)价格为2379.17元/吨,与上周相比下降7.75%,同比下降12.69%。2024年1月13日当周,动力煤价格为760.63元/吨,与上周相比下降0.51%,同比下降16.08%。
(3)玻璃毛利:2024年1月12日当周,浮法玻璃-动力煤毛利为175.23元/吨,较上周上涨62.20%;浮法玻璃-管道气毛利为432.5元/吨,较上周上涨12.34%。(4)玻璃库存:2024年1月11日当周,浮法玻璃企业周度库存为2834万重量箱,与上周相比下降3.83%,同比下降43.41%。玻纤:2024年1月12日当周,OC中国、内江华原、长海股份缠绕直接纱2400tex玻纤价格分别为3550元/吨(+0.00%)、3150元/吨(+0.00%)、3100元/吨(+0.00%);OC中国、内江华原、邢台金牛SMC合股纱2400tex玻纤价格分别为4250元/吨(+0.00%)、3800元/吨(+0.00%)、3650元/吨(+0.00%);OC中国电子纱(G75)玻纤价格为7250元/吨(-3.97%)。
消费建材:2024年1月12日当周,Brent原油期货价格为78.29美元/桶,较上周下降0.60%,同比下降8.20%;WTI原油期货价格为72.68美元/桶,较上周下降1.53%,同比下降8.99%;沥青期货价格为3665.0元/吨,较上周上涨0.91%,同比下降1.29%;PVC期货价格为5555元/吨,较上周下降0.63%,同比下降13.07%;HDPE期货价格为8650元/吨,较上周下降1.70%,同比下降17.62%;PP-R期货价格为8950元/吨,与上周持平,同比上涨3.47%;钛白粉价格为15,800元/吨,较上周下降1.86%,同比上涨5.54%。
重点公告、新闻:公元股份发布2023年盈利预告,十部门印发《绿色建材产业高质量发展实施方案》
风险因素:地产和基建投资需求不及预期、原材料价格大幅波动、数据统计偏差等。





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