电子行业研究：CES2024，AI赋能硬件创新多点开花

（以下内容从国金证券《电子行业研究：CES2024，AI赋能硬件创新多点开花》研报附件原文摘录）
电子周观点：
CES2024，AI赋能硬件创新多点开花。CES2024于2024年1月9日-12日在美国拉斯维加斯举办，此次CES，AI应用落地多点开花，多种硬件创新精彩纷呈。全新AI硬件RabbitR1，大小约为iPhone的一半，采用了大型动作模型（LAM），能实现查询、播音乐、打车、购物、发信息等操作。三星的8KQLED系列电视具有AI图像升级功能，业界首创将标清内容直转到8K分辨率。华硕ROGPhone8Pro游戏手机加持了生成式AI能力，包括语义搜索、AI壁纸生成器、AI视频通话降噪功能等。联想旗下Think、Yoga等系列电脑新品开始配备CreatorZone生成式AI软件，基于大模型的智能助手支持文生图、AI问答和交互功能；三星首次推出AI笔记本电脑GalaxyBook4；宏基、LG、华硕及微星等也推出了AIPC。在智能眼镜领域，美国Solos公司展出了一款搭载ChatGPT的智能眼镜SolosAirGo3，核心功能是实时翻译；雷鸟创新展示了AR眼镜X2Lite，加入大模型语音助手，为用户带来AI+AR体验；Xreal则推出了6DoF的XrealAir2Pro，支持手势追踪，并设计了更多与空间计算有关的功能，可支持3个大屏共同显示；索尼发布了一款XR一体机，支持手柄和交互指环两种不同的交互工具。LG电子首次公开“智能家庭AI管家”机器人AIAgent，可在家中自由移动；法国Baracoda公司展出了AI智能镜子BMind，可以提供光疗、引导冥想和自我肯定，以帮助改善情绪。其他还有AI枕头、AI床垫、AI鞋子、AI牙刷、AI智能座舱等。我们认为，AI为电子硬件创新打开了新的空间，有望迎来量价齐升，建议重点关注AI带动有望放量的电子硬件产品受益产业链，Ai给消费电子赋能，有望带来新的换机需求，看好Ai驱动、需求复苏及自主可控受益产业链。
细分赛道：1)半导体代工：台积电12月营收回落，环比下滑14%，同比下滑8.4%，联电12月营收环比下滑9.6%，同比下滑19%。三星先进制程追赶台积电，也面临英特尔积极扩大市占的竞争，24年晶圆厂竞争仍激烈，面临降价抢单的风险。2）工业、汽车、安防、消费电子：根据Canalys，预计2023年全球智能手机出货量同减5%，2024年达11.7亿部、同增4%。预计2024年PC出货量为2.67亿台、同增8%。3）PCB：全产业链仅CCL保持改善势头。观察行业所处周期阶段需要结合上中下游进行垂直观察，即上游铜箔和玻纤布、中游覆铜板、下游PCB。从我们跟踪的台系PCB产业链可以观察到，同比来看上游在11月同环比均承压，修复仍在波动；中游CCL同环比均为正，改善势头延续；下游PCB环比转为负可见仍存在修复压力。4）元件：1月上旬大尺寸LCD价格已止跌，超出市场预期，目前稼动率六成左右，预计进一步降至五成以上，春节放假会进一步压低库存，预计节后开始逐步涨价。miniLED供给端随着COB封装技术改进、直通良率提升，加速新技术应用，MiniLED成本快速下降，需求端直显B端客户随着成本问题逐步解决接受度提升。5）IC设计：三季报数据陆续发布，我们认为半导体已整体完成筑底，持续看好存储板块和手机链IC。投资建议，四季度在半导体设计领域，我们持续看好格局良好、供需共振的存储板块以及复苏手机链IC弹性。
投资建议与估值
展望2024年，智能手机、电脑、服务器及AIOT需求有望逐步回暖，AR/VR/MR创新有望带来新应用，激发新的需求，中长期来看，Ai有望给消费电子赋能，带来新的换机需求，看好Ai驱动、需求复苏及自主可控受益产业链。重点受益公司：沪电股份、立讯精密、卓胜微、电连技术、纳芯微。
风险提示
需求恢复不及预期的风险；AIGC进展不及预期的风险；外部制裁进一步升级的风险。