电力设备与新能源行业研究：光储板块内部轮动修复，关注度回流驱动电新行情持续

（以下内容从国金证券《电力设备与新能源行业研究：光储板块内部轮动修复，关注度回流驱动电新行情持续》研报附件原文摘录）
子行业周度核心观点：
光伏&储能：光储板块内部各子环节开始呈现轮动上涨局面，当前时点，基于行业Q1后续潜在积极边际变化及催化丰富、以及市场对此类预期和股价均处于底部板块的边际改善信号认知的扩散与认可度的持续提升，我们继续保持对板块此轮“预期修复”行情幅度及持续性的乐观判断，并继续建议重点围绕“2024年业绩正增长确定性、长期格局及龙头地位稳定性”为两大标准选择α突出的标的进行布局。
电网：本周电网出海链条持续走强，其中我们重点推荐的智能电表出口方向：由于海外覆盖面广、部署必要性强、渗透率低空间大、招标持续周期长、核心公司先发优势强，估值低、业绩确定性高，而被市场高度认可，三星医疗、海兴电力两公司再创历史新高。Q1我们重点推荐两条投资主线：①电力设备出海；②特高压（设备、材料类）。
氢能与燃料电池：1GW、200台套碱槽，单个项目量级超预期，中石化乌兰察布10万吨/年绿氢项目获批，标杆性大项目不断出台，今年将持续在政策及项目方面不断看到落地催化，抓住国内绿氢项目的招标以及中东绿氢项目的推进机会，重点推荐制储环节；产销创新高，首次FCV单月产销上千、全年产销均超5500辆，近期补贴的兑现、氢能高速示范等政策的落地均表示FCV坚持推广并将加速。
风电：海风终将发展，目前江苏2.65GW项目已全部完成核准，且其中1.8GW已完成风机招标，前期准备工作已陆续完善，江苏项目启动开工仅是时间性问题；深远海风进展加速，关注深远海相关进展或将进一步提高行业估值：1）深远海相关政策落地；2）浙江、江苏等省份推动深远海规划；3）现有深远海示范性项目有阶段性进展，如取得核准等。目前市场预期江苏项目、青洲五七项目在明年上半年将启动开工，其中江苏项目预计明年实现全容量并网。若青洲五七等广东项目开工进度超预期，或将提高明年业绩预期。
本周重要行业事件：
光储风：中国电建超大规模42GW组件集采开标，N/P价差拉开至约7分/W；美畅股份发布板块首份年报预告；奥特维公告拟将原计划用于股权激励的约80万股已回购股份进行注销；FirstSolar印度3.3GW新工厂正式投产；一道新能刷新TOPCon电池效率纪录至26.36%；太阳井中标头部企业GW级HJT产线铜互连金属化环节多个工艺段设备。
电网：国家电网、中国南方电网、华电、国家能源、三峡集团召开职工代表大会暨2024年工作会议，其中国网加大了投资力度，预计24年建设投资总规模将超5000亿元；陇东至山东±800千伏特高压直流换流站基础施工基本完成。
氢能与燃料电池：海南发布氢能中长期规划，计划到2030年FCV保有量约1000辆，可再生能源制氢量达到40万吨/年；10万吨/年定州-高碑店氢气长输管道项目获批；中广核40万吨绿氢耦合生物质制甲醇项目获批；我国首座城镇燃气掺氢综合实验平台日前在深圳投入使用。
投资建议与估值
详见报告正文各子行业观点详情。
风险提示
政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。