公司信息更新报告：石头2024CES展实录：新旗舰扫地机保持行业引领

（以下内容从开源证券《公司信息更新报告：石头2024CES展实录：新旗舰扫地机保持行业引领》研报附件原文摘录）
石头科技(688169)
石头 2024CES 展扫地机新品继续引领行业，维持“买入” 评级
2024 年美国 CES 消费电子展（CES2024）于北京时间 1 月 9 日至 1 月 13 日在美国内华达州拉斯维加斯市举行，石头科技携 3 个品类、 8 个产品参会。 我们发现其中 3 个扫地机新品为世界范围内首发，且旗舰扫地机新品针对海外用户使用习惯，主要针对清洁能力和智能化方向进行迭代升级，产品力持续引领行业， 友商没有在展会发布新旗舰产品。我们认为本次 CES2024 展新品有望助力石头保持线上市占率引领，同时扩大品牌声量、加速线下渠道扩展， 我们维持盈利预测，预计 2023-2025 年公司归母净利润 19.3/22.1/26.5 亿元，对应 EPS 为 14.6/16.8/20.2元，当前股价对应 PE 为 18.6/16.2/13.5 倍，维持“买入”评级。
扫地机旗舰新品针对海外用户进行了清洁能力和智能化方向的迭代升级
本次展会中，石头科技推出了国内未曾上市的年度旗舰新品 S8 MaxV Ultra 及 S8Max Ultra，分别定价 1799.99/1599.99 美金，预计在 2024 年 4 月上市；在性价比价格带，公司推出了全基站产品 Q Revo MaxV（国内 P10 Pro）以及 Q Revo Pro（P10 Pro 减配版，未在国内上市）。 与历代产品以及行业旗舰机型相比，石头本次旗舰顶配新品 S8 MaxV Ultra（1）采用机械臂“边刷”外扩+额外的边角拖地系统(边角新增小圆形拖布)方案解决海外用户的边角清扫问题；（2） 吸力升级为1 万帕；（3）拖地系统升级到 VibraRise Mopping 3.0，拖布抬升高度升级到 2 厘米；（4）首次在海外产品线上配备动态热水复洗复拖，且 4 个新品都支持；（5）Helo Rocky 内置语音可直接呼叫操作，不再依赖 Alexa 或 Siri 间接唤醒；（6）支持 Matter 协议，可接入 Google Home 智能家居。 S8 Max Ultra 减配 AI 识别、脏污检测、吸力及内置语音功能，扩宽高端产品价格带的同时，产品性能依然强劲。
洗地机/洗衣机新品为国内产品外移，有望承接品牌力、拓展第二收入曲线
本次展会中，石头科技洗地机品类推出了 Flexi Lite/Pro 系列（国内 A20 系列），相比历代产品具备平躺功能。 洗衣机品类推出了 Zeo one 系列（对应国内 H1、Mini 系列）， 加入了 Eco、 20℃模式以适应海外市场，目前已在德国销售。石头有望通过扫地机完成品牌力打造，并对其他品类进行赋能，打造第二收入曲线。
风险提示： 新品销售不及预期；原材料和海运成本回升；行业竞争加剧等。