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海通家电周报(24W01):24年家电板块整体有望呈现低估值+稳增长+高股息的特性

来源:海通国际 作者:陈子仪,朱默辰 2024-01-10 14:19:00
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(以下内容从海通国际《海通家电周报(24W01):24年家电板块整体有望呈现低估值+稳增长+高股息的特性》研报附件原文摘录)
24年家电板块整体有望呈现低估值+稳增长+高股息的特性。根据Wind一致预期,23/24年龙头业绩基本保持双位数增长,股息率大约在2-7%,估值处于历史低位。继续关注海信家电、美的集团、海尔智家、石头科技、赛特新材等。
白电:收入端稳健增长,估值低位提供充分安全垫。关注估值底部的白电龙头:美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电。
小家电:行业出口持续回暖,内销表现平稳,新品类新渠道贡献增长点,推荐小熊电器、飞科电器、新宝股份。
清洁电器:扫地机器人全基站产品持续研发降本降价打开国内市场空间,海外市场持续拓展,市场份额、产品结构、渗透率共同提升。重点推荐石头科技,关注科沃斯。
厨电:竣工压力犹存,后周期板块或仍将承压,关注龙头份额提升及新品类渗透率提升。重点推荐厨电龙头老板电器,关注华帝股份等。集成灶板块长期看渗透率仍有提升空间,关注板块细分龙头火星人、亿田智能、浙江美大等。
黑电:行业整体仍呈缩量,面板价格环比稳定,成本端压力减轻;产品结构升级,MiniLed等新技术引领行业增长。投影产品结构继续向1LCD产品转移。建议关注海信视像,极米科技,光峰科技。
制冷产业链:制冷产业链方向继续关注新能源汽车热管理及热泵赛道。我们判断新能源热管理有望开启新赛道,热泵顺应节能减碳趋势中长期成长性明确,重点推荐以热泵变频控制技术及热管理系统产品为核心,新能源战略布局清晰,并且扩延机器人及储能领域业务的部件龙头三花智控;关注布局新能源热管理以及热泵赛道的海信家电、海立股份等。
风险提示。原材料价格波动。海外需求的不确定性。





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