A股投资策略周报告：重启PSL释放稳增长信号

（以下内容从华龙证券《A股投资策略周报告：重启PSL释放稳增长信号》研报附件原文摘录）
摘要（核心观点）：
重启PSL释放稳增长信号。2024年1月2日，央行货币政策司公布抵押补充贷款(PSL)，2023年12月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款3500亿元。本次新增PSL释放的稳增长信号明显，单月规模投放为历史第三高。PSL利率较低，体现了宽货币和宽信用的双重作用。PSL的创设主要是为了支持国民经济重点领域和薄弱环节。PSL单月净增用于“三大工程”等领域的可能较大，央行也多次表示要为“三大工程”建设提供中长期低成本资金。“三大工程”是稳定2024年固定资产投资的重要抓手，PSL具备期限较长，融资成本低的特点，符合中长期贷款资金需求。PSL将有助于提振投资端，稳定经济增长预期。
12月美国非农就业超预期不改美联储政策转向预期。12月美国非农就业人数增加21.6万，预估增加17.5万，前值为增加19.9万。私营部门非农就业人数增加16.4万，前一个月为增加13.6万，预估为增加13万。因市场预期美联储2024年3月份降息，2023年12月非农就业人数超预期增加，削弱了市场关于美联储3月份降息的预期，引发美国十年期国债收益率短暂反弹，对权益市场造成一定程度影响。从美联储在2023年12月利率决议和2024年1月4日公布的9月联邦公开市场委员会（FOMC）政策会议纪要中传递的信息来看，2024年美联储降息的可能较大，但目前时间上还存在不确定性。而市场对于美联储降息定价或过于激进，从而引发市场波动。
市场短期调整将是入市机会。上周市场有所调整，主要受到外围市场的波动影响。美国非农就业数据超预期表现，影响了市场关于美联储3月份降息的预期，引发美国十年期国债收益率短期上行，从而对成长板块具有一定的杀估值作用。不过国内稳增长政策不断推出，助力内需持续复苏，上市公司业绩预期有望向好。在市场流动性预期充裕的情况下，叠加市场估值处于历史较低位置，市场短期调整将是入市机会。行业关注：电子、卫星互联网、人工智能、新能源、有色金属、建筑建材、金融等。主题关注：国企改革、中特估、新基建、顺周期、一带一路等。
风险提示：经济复苏不及预期风险；行业风险；汇率风险；数据风险；黑天鹅事件等。