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海通家电2024年度策略:增长乃是王道,寻找长期优质α个股

来源:海通国际 作者:陈子仪,朱默辰 2024-01-08 11:54:00
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(以下内容从海通国际《海通家电2024年度策略:增长乃是王道,寻找长期优质α个股》研报附件原文摘录)
家电龙头收入及利润表现稳健,海外补库存持续,板块收入端有望延续稳中向好。关注基本面稳健、具备自身α的优质个股,重点推荐【石头科技】:结合国内外:短期看,我们看好国内新品降本突围提份额的比较优势,以及海外整体景气度的回升。长期看,我们看好在智能制造的新兴产业中,公司作为国内龙头逐步成长为全球龙头。
白电:收入端稳健增长,估值低位提供充分安全垫。重点推荐估值底部的白电龙头:美的集团、格力电器、海尔智家。
小家电:行业出口持续回暖,内销表现平稳,新品类新渠道为行业贡献增长点,推荐小熊电器、飞科电器、新宝股份。
清洁电器:全基站产品持续研发降本打开国内市场空间,海外市场持续拓展,市场份额、产品结构、渗透率共提升。重点推荐石头科技,关注科沃斯。
厨电:竣工压力犹存,后周期板块或仍将承压,关注龙头份额提升及新品类渗透率提升。重点推荐厨电龙头老板电器,关注华帝股份等。集成灶板块长期看渗透率仍有提升空间,关注板块细分龙头火星人、亿田智能、浙江美大等。
黑电:行业整体仍呈缩量,面板价格环比稳定,成本端压力减轻;产品结构升级,MiniLed等新技术引领行业增长。投影产品结构继续向1LCD产品转移,或期新技术及新应用。建议关注海信视像,极米科技,光峰科技。
制冷产业链:制冷产业链方向继续关注新能源汽车热管理及热泵赛道。我们判断新能源热管理有望开启新赛道,热泵顺应节能减碳趋势中长期成长性明确,重点推荐以热泵变频控制技术及热管理系统产品为核心,新能源战略布局清晰,并且扩延机器人及储能领域业务的部件龙头三花智控;关注布局新能源热管理以及热泵赛道的海信家电、海立股份等。
风险提示。原材料价格波动。海外需求的不确定性。





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