(以下内容从华安证券《钢铁行业周报:关注钢铁板块低估值、高股息标的》研报附件原文摘录)
本周沪深300涨跌幅为-2.97%,钢铁板块涨跌幅为+1.58%;子板块中普钢板块涨跌幅为+2.38%,特钢板块涨跌幅为+0.37%,冶钢原料板块涨跌幅为+0.71%。
钢材市场:终端需求回升,去库存持续,市场稳定运行。
需求端:政府加强国债支持重点项目建设,房地产等利好政策频出,制造业投资增速加快,宏观利好市场情绪好转,钢铁需求有所恢复。
成本端:成本端目前稳定运行,焦炭成本支撑价格。
供应端:本周社库去库存进度持续,受气温影响冷轧、热轧、线材和中厚板均有减产。
高频数据:
1)钢材价格:Myspic综合钢价指数+0.09%,其中长材、扁平板分别+0.21%、-0.07%。螺纹钢价格为3980元/吨,环比-0.25%;热轧板卷价格4150元/吨,环比+0%。原材料成本:铁矿石价格为1000元/吨,环比+3.52%;焦炭价格为2450.5元/吨,环比-1.35%;焦煤价格为1846元/吨,环比-1.76%。
2)产量:冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为80.94(-3.24%)/310.26(-2.12%)/95.53(-2.74%)/145.53(+7.31%)/244.19(-3.04%)万吨。开工率:高炉开工率75.63%,环比+0.44pct;电炉开工率61.54%,环比-1.28pct;高炉产能利用率81.59%,环比-1.16pct;电炉产能利用率60.39%,环比-1.03pct。库存:总社库923.41万吨,环比+4.12%;总厂库440.68万吨,环比-2.35%;螺纹社库422.77万吨,环比+6.95%;螺纹厂库185.95万吨,环比-5.06%。
投资建议
制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景,钢铁行业盈利逻辑得以重构,钢企在周期轮动中进一步受益,我们长期仍然看好钢铁板块。当前在市场低利率环境下,建议配置高股息、低估值的个股,建议关注华菱钢铁、宝钢股份、南钢股份;产品创新推动钢铁在新兴领域应用,建议关注高端产品持续放量的久立特材、冷轧不锈钢领域的高成长性标的甬金股份。
风险提示
原材料价格大幅波动;地产用钢需求大幅下滑;钢材去库存化进程受阻。