ESG&电新&公用：2023年中国风电新增装机有望接近70GW，海外产能偏紧提升出口弹性

（以下内容从海通国际《ESG&电新&公用：2023年中国风电新增装机有望接近70GW，海外产能偏紧提升出口弹性》研报附件原文摘录）
2022-2027年预计海外陆上风电新增装机CAGR达11.2%，海上风电新增装机CAGR达32.1%。根据GWEC数据，2022年陆上风电新增装机8.8GW，海上风电新增装机36.1GW。到2027年，海外陆上风电新增装机将达到61.5GW，22-27年CAGR为11.2%，海上风电新增装机将达到35.5GW，22-27年CAGR为32.1%。到2027年，海上风电装机占比将从2022年的11%提升到23%，中国新增装机占全球比将从2022年的42%下滑到38%，2027年以后，欧洲将主导海外风电市场。
2024年预计中国风电新增装机同比增长15%，海上风电新增装机同比增长43%。根据每日风电不完全统计，2022年风机开标103GW，2023年风机开标117GW，同比增长13.6%，装机方面，我们保守预计2023年新增装机为65GW，根据开标与装机占比情况，我们预计2024年全年新增装机预计为75GW，同比增长约15%，其中2023年海上风电新增装机6-8GW，2024年海上风电新增装机为10GW，同比增长约为43%，2024年中国陆上风电和海上风电新增装机弹性均高于海外平均水平。
风机出口主要为新兴市场国家，2024年将延续这一趋势。根据CWEA数据，2022年中国风机出口2.3GW，累计出口超11GW，出口主要面向以中亚及东南亚为主的新兴市场国家，其中哈萨克斯坦占比8.4%，巴西占比7.9%，越南占比5.5%，阿联酋占比4.5%。中标方面，根据不完全统计，2022年有4家整机厂商累计获得8.3GW国际订单，其中远景能源获得6.77GW，金风科技获得1.23GW订单，运达股份获得205MW。2023年，根据每日风电不完全统计，6家整机厂商一共获得9.22GW国际订单，较2022年同比增长11%，其中运达股份、明阳智能海外订单分别为1.34GW和776.25MW，弹性最大。欧洲2026年风机产能才开始偏紧，预计2024年风机企业出口仍然以新兴市场国家为主，弹性一般。
头部海缆企业加速出海，有望受益于欧洲海风景气度回升。据不完全统计，2022年中天科技、亨通光电和东方电缆获得海外海缆订单合计约16亿元，2023年三大头部企业合计获取海外订单超45亿元，其中中天海缆先后中标墨西哥大长度中压海底光电复合缆、沙特油田增产项目230kV高压海缆、丹麦Baltica2海上风电等项目，全年海外订单金额超40亿。东方电缆获得Baltica2海上风电项目66kV海缆3.5亿元订单，中标越南BINHDAI海上风电项目。亨通光电中标越南金瓯海上风电项目，海外海缆订单从2022年的东南亚市场逐渐转向欧洲市场，后续随着欧洲海上风电放量，中国海缆企业在欧洲市场的渗透率有望进一步提升。
海风塔筒管桩产能除印度和中国以外亚太地区持续偏紧，欧洲从2026年开始偏紧。从2019年开始欧盟、美国和澳大利亚开始对从中国进口的塔筒产品征收反倾销及反补贴税，导致中国海缆企业出口受到一定阻力，近年来随着欧洲能源转型加速，由于欧洲原材料价格、人力成本较高导致塔筒产能扩产速度较慢，根据GWEC数据，海风塔筒管桩产能在除中国和印度以外亚太地区持续偏紧，欧洲从2026年开始产能供应偏紧。
中国风机铸锻件产能占全球比例80%以上，出口逻辑最好。根据GWEC数据，中国陆上风机铸锻件产能占全球比例为83%，海上风机铸锻件产能占全球比例为80%，全球除了中国市场，大部分国家产能均处于紧缺状态，从出口占比来看，风机零部件占比远高于风电整机，出口逻辑最好。
投资建议：建议关注出口弹性相对较高的企业如海缆板块【东方电缆】、【中天科技】；塔筒板块【大金重工】等；铸锻件版块如【金雷股份】、【日月股份】等。
风险：各国政策不及预期、贸易摩擦、汇率波动等。