互联网传媒行业周报：周观点：国产游戏版号获批首次过百，Meta 2024年开始测试Orion猎户座

（以下内容从上海证券《互联网传媒行业周报：周观点：国产游戏版号获批首次过百，Meta 2024年开始测试Orion猎户座》研报附件原文摘录）
主要观点
12月份新批国产网络游戏版号数量过百，持续释放支持网络游戏行业繁荣健康发展的积极信号。12月25日，国家新闻出版署公布了12月份国产网络游戏版号，共有105款游戏获批，腾讯旗下的《逆战：未来》及网易旗下的《萤火突击》等知名游戏成功入选。截至12月末，2023年公布的国产网络游戏版号总数达到了977款，同比增长108.76%。12月23日，版署有关负责人表示部门规章向社会公开征求意见是更广泛听取意见、完善规章条款的过程，国家新闻出版署将认真研究征求意见稿第十七条、第十八条关于“禁止强制对战”“限制游戏过度使用和高额消费”等内容，在持续听取相关部门、企业、用户等各方意见的基础上进一步修改完善，《网络游戏管理办法》（征求意见稿）立足于保障和促进网络游戏行业繁荣健康发展、解决网络游戏经营单位准入等问题。我们认为版署12月23日的回应中运用“繁荣”“健康”“发展”等关键词，坚定了外界对政府发展游戏行业的决心，最终意见能在相关部门、企业、用户等多方中达成一种共识。我们认为在游戏版号单次获批数量突破百款，叠加所涵盖的游戏企业范围更广的信号下，持续释放支持网络游戏行业繁荣健康发展的积极态度，促进行业繁荣健康发展。
Meta计划在2024年推出首款AR眼镜Orion猎户座，暂定生产1千台，计划在2027年推出AR眼镜Artemis阿尔忒弥斯。Orion猎户座的镜片采用了新显示技术MicroLED显示屏和一种特殊的碳化硅材质和。MicroLED在亮度、对比度、色彩还原和健康护眼等方面具有明显的优势，尚未能经济实惠地大规模生产，只能以高成本生产少量显示屏；碳化硅由一家美国公司生产，这种特殊的合成化合物生产成本很高，其光学性能好于玻璃，主要用于太空望远镜、美国军方的雷达和传感器，目前禁止向中国出口。Orion猎户座采用昂贵的技术路径，叠加AI赋能眼镜功能，我们认为其功能和研发进程有望打造出像iPhone一样的变革性产品。我们认为AI+XR的结合有望推进Meta在现实技术的发展和应用的布局。
目前AIGC行情已有所分化，未来主题性机会有望逐步切换向案例兑现、甚至基本面兑现，龙头及龙头板块需重点关注，持续推荐具备基本面优势的【游戏】板块。
投资建议
基于我们“大模型+小模型+应用及内容”的研究框架，我们认为从基本面受益的角度上看，需沿着目前成熟大模型模态输出的范围选择标的，重点关注AI+文本/虚拟人板块，其次关注AI+图片（大模型+小模型）；从价值重估的角度上看，需沿着掌握优质数据或内容（多模态数据）的范围选择标的，重点关注AI+内容/IP/版权板块。
AI行情分化趋势下，建议重点关注基本面优异的【游戏】及【出版】
板块：
1、建议关注AI+游戏，如【盛天网络】、【姚记科技】、【神州泰岳】、【三七互娱】、【完美世界】、【吉比特】；建议关注AI+出版，推荐【皖新传媒】。
2、建议关注行业垂类大模型，如【创业黑马】、【昆仑万维】。
3、建议关注短剧标的，如【三人行】、【中文在线】、【引力传媒】、【因赛集团】。
4、建议关注【汇纳科技】、【浙文互联】、【世纪恒通】、【上海电影】。
风险提示
政策边际优化的程度不及预期、疫情致企业经营情况不及预期、AI推进进度不及预期、AIGC商业模式或落地场景效果不及预期、内容监管趋严。