今日视点

（以下内容从爱建证券《今日视点》研报附件原文摘录）
市场策略
新年首秀绿盘报收 成交减少振幅收窄
新年首个交易日沪深股指窄幅震荡整理，股指全天基本围绕前收盘指数上下波动，股指振幅明显收窄以沪市为例全天上下振幅仅有14点，除了北证50表现较强以外，权重和人气指数均出现不同程度的的下跌。全天煤炭和航运股整体表现略强，节前一度活跃的板块则纷纷出现调整迹象，北向资金也快速流出，板块热点出现分化，其中煤炭资源、航运港口和电力板块表现略显活跃涨幅居前，半导体芯片、锂电和风光电设备板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均小幅下跌，全天两市成交量0.78万亿继续减少，市场活跃度有所下降。
虽然当日公布了2023年12月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.8，高于上月0.1个百分点，连续两个月位于扩张区间。但12月31日国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会公布2023年12月中国采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落，因此市场整体反响平平多空均不为所动趋于谨慎。全天虽然煤炭和航运表现略显活跃，但依然难挡节前活跃板块的整体回落，市场的做空力量有所增强，多空展开争夺互不相让形成拉锯战，股指总体表现为窄幅震荡整理局面。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其近阶段股指下挫迭创年内新低，投资者信心尽失未来仍需时日治愈和恢复，因此股指的震荡反复仍将是近阶段的一个常态特征。俄乌双方轰炸升级战争面临长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙趋于恶化，巴以冲突进入白热化阶段，中东国家和以色列之间矛盾日益激增，红海危机局势加剧，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
继去年8月惠誉下调美国信用评级之后，国际评级机构穆迪投资者服务公司也将美国的评级展望从“稳定”下调至“负面”，显示出美国经济未来仍面临诸多挑战和银行流动性威胁。美联储主席鲍威尔表示尽管美联储不排除适当时候进一步加息的可能性，但相信利率可能已经达到或接近峰值，未来将根据全部数据、不断变化的前景和即将出现的风险做出决策，同时透露美联储开始讨论降息的时间点问题。全球经济面临下行压力，欧盟经济步入衰退周期，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升；美债市场剧烈震荡美元从高位逐步回落，非美货币以及人民币兑美元汇率波动加大，导致国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，人民币贬值南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。
从技术面分析，去年10月底股指加速下跌创下年内新低后一度出现企稳逐级回升走势，股指出现了一波震荡上行的技术性反弹，但由于股指多次挑战60天均线未果，股指由强转弱并出现逐级震荡回落走势，显示出一轮超跌技术性反弹告一段落，12月下旬股指延续弱势再现加速下行，各大指数纷纷创下23年新低，市场信心再次受到重创。新年首个交易日股指窄幅震荡整理成交量持续减少，显示出市场的信心依然极为有限，虽然年前多头合力走出了春季躁动的反攻走势，但我们还是要保持清醒的头脑，毕竟目前周均线的空头排列依然对股指构成了一定的压制作用，市场整体的弱势特征依然没有改变，而节前的上扬隶属于股指超跌技术性反弹应该还是大概率，预期短期股指宽幅震荡或难以避免，密切关注人民币汇率和人气指数的动向，把握市场节奏控制仓位精选个股操作。