煤炭行业周报：港口库存去化加速，煤价震荡运行

（以下内容从上海证券《煤炭行业周报：港口库存去化加速，煤价震荡运行》研报附件原文摘录）
核心观点
动力煤：供需双弱，煤价震荡运行
国内动力煤市场价格弱势下滑，市场需求低迷。截止到12月28日，动力煤市场均价为774元/吨，较上周同期下降5元/吨，涨幅0.64%。周内产地大多数煤矿保持正常的生产销售，也有部分煤矿在完成年度生产任务后进行停产检修，导致整体供应水平稍有减少。天气回暖，市场采购氛围愈发冷清，电厂的日耗虽有增加，但以长协保供为主，对市场煤的采购相对有限。部分煤矿的库存明显上升，产地煤价在供需两弱行情下震荡运行。内蒙地区来看，周内坑口报价稳中有跌，下游需求持续疲软，贸易商及站台发运量降低，煤矿销售较为平淡，仍在去库，市场观望情绪浓厚，个别煤矿实施小幅度的价格下调以刺激销售；陕西地区来看，周内煤矿价格涨跌互现，气温回升，汽运逐渐恢复，但长途运输仍旧较少，煤矿生产多为正常，但销售情况一般，沫煤多以降价为主，块煤市场略有好转，少数销售好转的煤矿小幅涨价；山西地区来看，周内山西主产地动力煤市场较为稳定，区域内除个别煤矿因检修等原因停产，其余多数煤矿维持正常生产状态，周内拉运车辆较少，库存稍有累积，整体销售情况一般。港口市场活跃度降低，以僵持为主，价格继续小幅回落，下游需求刚需采购，压价严重，市场预期有所转弱，有部分贸易商挺价信心受挫，被迫低价出货，市场情绪持续走低，实际成交有限。秦港5500大卡煤报价926元/吨，5000大卡煤报价821元/吨。
焦煤及焦炭：安检趋严，主流煤种供应维持偏紧状态
炼焦煤市场价格主稳个调运行。截至12月28日，全国炼焦煤市场均价为2059元/吨，较上周同期均价下跌5元/吨，跌幅0.24%。年底多数煤矿严守生产安全，主产区在中央督查组巡检期间产量均有不同程度下滑，叠加各大煤矿多已完成年度生产任务，已有部分煤矿减产倒面或停产检修。主流煤种供应维持偏紧状态，随着下游对高价资源接受度降低，部分边界煤种价格稍有下滑，市场走势出现分化，但整体仍处于高稳状态。
焦炭市场价格主稳运行。截止到12月28日，焦炭市场均价为2353元/吨，较上周持平，准一级主流焦炭价格围绕2300-2420元/吨。原料端边界煤种销售情况偏弱，价格有松动下滑迹象，但是安全检查仍然严格，市场供应偏紧，优质煤种需大于求，价格支撑仍存。焦企利润水平尚可，生产积极性较好，但个别焦企受环保政策影响，开工下降。下游期货盘面震荡运行，钢材市场交投氛围偏弱，钢厂利润有限，个别钢厂限产，叠加钢厂焦炭库存水平上升，焦炭补库需求减弱，对焦炭逐渐出现压价情绪，12月14日主流焦企提涨第四轮，湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨，目前暂被搁置。
风险提示
煤价大幅波动，需求不及预期，煤矿发生较大安全生产事故